作者：[梁斌 方其澎]
在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，為了促使企業(yè)經(jīng)營者更好地為所有者服務(wù)，實(shí)現(xiàn)股東的利益最大化，企業(yè)所有者必須對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行有效監(jiān)督，以降低代理成本。而這主要是通過會(huì)計(jì)報(bào)表提供的各種信息來實(shí)現(xiàn)。所有者對(duì)企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，以此決定是否更換經(jīng)營者從而對(duì)經(jīng)營者形成一種壓力；或是通過股東大會(huì)、董事會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)施直接影響，促使經(jīng)營者盡最大可能為公司創(chuàng)造業(yè)績，維護(hù)所有者利益。因而會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)性和可靠性將直接影響到所有者的投資決策等，企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量的高低以及對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析和評(píng)價(jià)成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。目前對(duì)企業(yè)業(yè)績的評(píng)定，主要是采用利潤指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。
一、目前利潤指標(biāo)的特點(diǎn)及缺陷
從我國新會(huì)計(jì)制度來看，損益表反映的利潤，更加突出謹(jǐn)慎原則。在確認(rèn)企業(yè)損益時(shí)，盡可能反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的潛在損失，對(duì)資產(chǎn)按實(shí)際可利用價(jià)值預(yù)計(jì)損失計(jì)入當(dāng)期損益，對(duì)潛在收益則不計(jì)入本期收益。主要表現(xiàn)為：①對(duì)銷售出去的產(chǎn)品，貨款預(yù)期不能收回的，不能確認(rèn)為收入，只能記在資產(chǎn)項(xiàng)目下；②對(duì)或有收益，從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性出發(fā)，只有在可能性較大的情況下確認(rèn)為收益；③對(duì)非現(xiàn)金資產(chǎn)按預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)價(jià)值分別計(jì)提各種減值準(zhǔn)備，如存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；④對(duì)于研制開發(fā)無形資產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)支出，直接計(jì)入期間費(fèi)用；⑤籌建期間發(fā)生的待攤費(fèi)用于開始生產(chǎn)經(jīng)營的月份一次性計(jì)入期間費(fèi)用。
從穩(wěn)健性角度來講，這些制度有利于保證企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，有利于降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)程度。但是我們?cè)趯?duì)企業(yè)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的時(shí)候，不僅要考慮企業(yè)可能存在的損失及風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)考慮到企業(yè)可能存在的潛在收益。我國新會(huì)計(jì)制度只注重計(jì)提潛在損失，不重視對(duì)潛在收益進(jìn)行合理計(jì)量，例如固定資產(chǎn)潛在增值、長期投資潛在增值等。這些增值只在某些特定情況下直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益部分，除此之外對(duì)資產(chǎn)增值根本不予計(jì)量，從而導(dǎo)致?lián)p益表中的利潤總額不能全面真實(shí)地反映一個(gè)企業(yè)的損益狀況。利潤表中的各項(xiàng)利潤（如營業(yè)利潤、投資收益、利潤總額等）在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)存在以下缺陷，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
１．經(jīng)營者對(duì)利潤存在可操縱性。按會(huì)計(jì)制度，在資產(chǎn)負(fù)債表中，企業(yè)資產(chǎn)是以歷史成本為主，并結(jié)合現(xiàn)值進(jìn)行計(jì)價(jià)，相當(dāng)于是一種成本與市價(jià)孰低法。對(duì)于資產(chǎn)歷史成本低于市價(jià)的資產(chǎn)，表現(xiàn)為一種現(xiàn)行價(jià)值。對(duì)于資產(chǎn)歷史成本高于市價(jià)的資產(chǎn)，反映的是一種歷史成本，不能反映資產(chǎn)的市價(jià)，當(dāng)與收入進(jìn)行配比時(shí)，體現(xiàn)的是一種歷史成本，這就為經(jīng)營者操縱利潤提供了可能。例如：某企業(yè)有一項(xiàng)固定資產(chǎn)，歷史成本顯著低于現(xiàn)實(shí)價(jià)值，在資產(chǎn)負(fù)債表中以歷史成本進(jìn)行計(jì)價(jià)。經(jīng)營者為了提高本期利潤，可以將固定資產(chǎn)出售，資產(chǎn)新增價(jià)值在損益表中以營業(yè)外收入體現(xiàn)出來，造成利潤總額增長。
目前中國許多企業(yè)的土地在以前都是由國家直接劃撥、無償使用，在賬面上所反映的資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)現(xiàn)價(jià)來講都是相當(dāng)?shù)偷?，為了?shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤的目的，將固定資產(chǎn)進(jìn)行出售，同時(shí)購入等值的新的固定資產(chǎn)，在損益表中反映為營業(yè)外收入，另一方面在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)為固定資產(chǎn)不變，雖然新的會(huì)計(jì)制度要求對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提長期固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，不過由于企業(yè)是剛剛按市價(jià)購入，一般不存在計(jì)提長期固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從而出現(xiàn)利潤增長。另外，利用長期對(duì)外投資、無形資產(chǎn)進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)都可以進(jìn)行類似的操作。
２．不能較合理地體現(xiàn)經(jīng)營者的當(dāng)期業(yè)績。損益表所反映的利潤是一個(gè)按會(huì)計(jì)學(xué)理論核算出的利潤，根據(jù)配比原則，將一定期間已確認(rèn)的收入與一定成本相配比，確認(rèn)一個(gè)時(shí)期內(nèi)的收益。而業(yè)績主要是從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來考慮，根據(jù)當(dāng)期資產(chǎn)與負(fù)債的差額確認(rèn)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈收益，這樣兩者之間就會(huì)存在一定的差異。
筆者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來考慮業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)更具有一定的合理性，因?yàn)橘Y產(chǎn)所有者主要是為了了解企業(yè)的潛在價(jià)值，業(yè)績從其本身定義來講，基本上能滿足所有者在這方面的要求。對(duì)于當(dāng)前企業(yè)來講，越來越重視知識(shí)在企業(yè)中所起的作用，知識(shí)型企業(yè)不斷地增長，具有知識(shí)形態(tài)的無形資產(chǎn)在企業(yè)中所占比重越來越大。例如，微軟公司等一大批企業(yè)，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為企業(yè)發(fā)展的核心層，無形資產(chǎn)在整個(gè)企業(yè)中的比重占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)為增強(qiáng)自身競爭力，投入大量資金用于新產(chǎn)品開發(fā)，在現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算中，一般是將無形資產(chǎn)的開發(fā)支出作為期間費(fèi)用，直接計(jì)入當(dāng)期損益，在損益表中表現(xiàn)為營業(yè)利潤減少，而對(duì)無形資產(chǎn)開發(fā)所取得的預(yù)期收益卻不能在損益表中體現(xiàn)出來。然而這種潛在收益將對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。若不能在企業(yè)業(yè)績中得到公正的評(píng)價(jià)，必然會(huì)低估企業(yè)的業(yè)績。其他由非經(jīng)營者所控制的偶然因素，如稅收政策、城市規(guī)劃等造成企業(yè)商譽(yù)的增值，都會(huì)提升企業(yè)的價(jià)值。如果預(yù)期收益不進(jìn)入會(huì)計(jì)的視野，必然會(huì)造成企業(yè)的利潤總額與實(shí)際業(yè)績之間形成巨大反差，給投資者進(jìn)行決策帶來極大的不便。同時(shí)，當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為前期歷史成本時(shí)，由于利潤是收入與歷史成本的配比，必然會(huì)造成各個(gè)企業(yè)之間的營業(yè)利潤相差很大。當(dāng)采用凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率對(duì)各個(gè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)比較時(shí)，它只能反映一個(gè)企業(yè)某個(gè)時(shí)期已實(shí)現(xiàn)收入相對(duì)于歷史成本的增值能力，并不能將資產(chǎn)以現(xiàn)行市價(jià)反映，在此基礎(chǔ)上確定其增值能力。
３．會(huì)計(jì)政策的選擇也會(huì)導(dǎo)致各個(gè)企業(yè)之間的利潤不可比。例如：對(duì)于存貨的計(jì)價(jià)，可選用先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等；對(duì)于折舊，可以分別選用平均折舊法、快速折舊法。由于各個(gè)企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策不同，其結(jié)果是限制了各個(gè)企業(yè)間利潤的比較。
二、損益表披露的改進(jìn)
筆者認(rèn)為，在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)時(shí)，不能僅以實(shí)現(xiàn)原則計(jì)算的利潤作為評(píng)價(jià)企業(yè)收益的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)將全面收益作為補(bǔ)充。在利潤表采用現(xiàn)有計(jì)量方式的基礎(chǔ)上，還應(yīng)采用現(xiàn)時(shí)成本作為企業(yè)資產(chǎn)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，計(jì)算企業(yè)的全面收益指標(biāo)。從目前的情況來看，計(jì)算這個(gè)指標(biāo)具有了一定的可行性。①企業(yè)在計(jì)算利潤時(shí)已經(jīng)采用現(xiàn)時(shí)價(jià)值作為歷史成本的補(bǔ)充，采用現(xiàn)時(shí)價(jià)值來計(jì)量整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)有了一定的基礎(chǔ)。同時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所的興起以及上市公司的不斷規(guī)范，為企業(yè)資產(chǎn)采用現(xiàn)行價(jià)值計(jì)價(jià)奠定了一定的基礎(chǔ)；②采用現(xiàn)行價(jià)值計(jì)價(jià)的全面收益與利潤相結(jié)合，更利于投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行深層次的認(rèn)識(shí)，有利于投資者的投資決策；③各個(gè)企業(yè)間的可比性也會(huì)得到進(jìn)一步加強(qiáng)。為了反映全面收益，企業(yè)應(yīng)于每年年末對(duì)資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并計(jì)算與資產(chǎn)歷史成本的差額（應(yīng)扣除稅收的影響）。
三、衡量企業(yè)業(yè)績的評(píng)價(jià)指標(biāo)
１．全面收益。全面收益是會(huì)計(jì)利潤總額修正后的指標(biāo)，即全面收益＝本期利潤總額＋固定資產(chǎn)增值＋無形資產(chǎn)增值＋長期投資增值＋其他資產(chǎn)項(xiàng)目增值。采用全面收益進(jìn)行評(píng)價(jià)能夠較全面地反映企業(yè)總體收益，消除了因歷史成本差異造成的各個(gè)企業(yè)隨意調(diào)整利潤總額的可能性。
２．企業(yè)現(xiàn)行價(jià)值全面收益利潤率。為了消除因企業(yè)規(guī)模不同造成的全面收益的不可比性，可以將全面收益與企業(yè)現(xiàn)行價(jià)值配合使用。這時(shí)就有：
其中，所有者權(quán)益凈值是以市價(jià)計(jì)量的所有者權(quán)益。這個(gè)指標(biāo)可將不同企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值固定到同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，這樣各個(gè)企業(yè)之間的業(yè)績就有了一定的可比性，并且能在一定程度上反映出經(jīng)營者的努力程度。
總體看來，通過企業(yè)利潤計(jì)算出的所有者權(quán)益與企業(yè)凈資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值存在一定的差異，這既不利于投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，也不利于銀行等部門對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入的分析。將改進(jìn)的全面收益指標(biāo)配合利潤指標(biāo)進(jìn)行分析，有利于促進(jìn)對(duì)公司財(cái)務(wù)的治理。
