一、期權理論在公司理財中的具體應用
金融衍生工具誕生的原始動力就是風險管理，期權具有兩個特點，可以更好地進行風險轉移。其一就是期權的風險是鎖定的，對于期權的買方來說，只需付出少量權利金，就可以享受權利，而不用付出義務，這樣他的收益是無限大，而相應的風險卻被控制在很小的范圍內(nèi)，企業(yè)只要合理使用期權工具，就可以很好地控制匯率、利率、價格等因素的變化，即使出現(xiàn)不利情況，損失也將大為減少。其二就是期權具有杠桿效應，對套期保值者來說，期權可以在對價格不利方向的變動提供保護的同時保留對價格有利方向的獲利機會，所以企業(yè)也可以利用期權來獲利，可以把經(jīng)營中閑置的資金投入期權市場，或者同時投資于股票和期權，在投資時即可預知風險（最大損失權利金），又能獲取成倍回報的可能性。一旦行情不好，還可以反向操作以補償損失，效果比傳統(tǒng)的交易工具理想。這也是期權衍生物二十年來迅猛發(fā)展的主要原因，期權的不斷創(chuàng)新使交易更加靈活、功能更齊全，滿足企業(yè)的避險和投資的需求。
二、期權理論在公司籌資決策方面的應用
企業(yè)籌資的方式是多種多樣的，發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購、租賃等都屬于籌資。對于發(fā)行債券的企業(yè)來說，企業(yè)債券本身也可以看做是某種特殊形式的期權。企業(yè)債券由企業(yè)發(fā)行并代表企業(yè)的責任，股東對債券負有責任。假如按約定的期間付息，在每期末，股東可以履行必要的償付或違約。如果他們選擇償付，就得到一個新的期權，否則“償付的選擇權”作廢，損失為其投入企業(yè)的資本（即期權費）。這樣，就形成了若干期期權為標的物的復式期權。這一類期權雖提供了對企業(yè)債券價值估計的一種方法，具有現(xiàn)實意義。其實，除了普通的企業(yè)債券以外，企業(yè)所發(fā)行的許多證券都帶有某種期權特征，如認股權、購股權書、可轉換債券等。它們規(guī)定持有人有權利（但無義務）在特定條件下以協(xié)議價格買進或轉換為企業(yè)股票，這就形成了一種購買權，也具有時效性。企業(yè)股價上漲幅度越大，則持有人行使購買權獲取的收益越多。如果企業(yè)在籌資決策忽略期權特性，顯然會低估這些證券的成本，虛增企業(yè)的利潤，從而歪曲了企業(yè)的財務信息，不利于籌資決策，因此必須考慮其中含有的期權價格。例如，可以把可轉換債券看做是一般債券附加了期權。只要能得到股票收益率年度標準差等相關的數(shù)量指標，就可以很方便計算出債券期權價格，再加上債券的利息費用，才是可轉換債券的真正融資成本。
三、期權理論在公司項目投資決策中的應用
四、期權理論在解決委托代理問題中的應用
