作者：[仇俊林 肖芳林]
流動比率即企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，是我國企業(yè)現(xiàn)行財務評價指標體系中用來評價企業(yè)短期償債能力的一個重要指標。然而筆者認為，現(xiàn)行流動比率存在重大的缺陷，并不能真正反映企業(yè)實際短期償債能力。
一、流動比率指標的缺陷
１．流動比率指標的性質(zhì)和信息含量。計算流動比率的流動資產(chǎn)和流動負債的數(shù)值均取自于靜態(tài)報表——資產(chǎn)負債表，而資產(chǎn)的變現(xiàn)及債務的清償顯然是一個動態(tài)過程，因此，這種靜止狀態(tài)下的資產(chǎn)償付概念不僅不能代表企業(yè)全年的一般狀況和平均水平，而且與未來真正的資金流動情形更無必然的因果聯(lián)系。即使這一指標能反映企業(yè)的短期償債能力，結(jié)果也只能說明資產(chǎn)負債表日的情況，與評價之日的償債能力關(guān)系甚微，而債權(quán)人所關(guān)心的恰恰是資產(chǎn)負債表日后債權(quán)債務關(guān)系的存續(xù)期內(nèi)企業(yè)的債務清償能力。因此，這一指標顯然對債權(quán)人來說沒有什么實際意義。
２．流動比率指標的兩種不同含義。流動比率中的流動資產(chǎn)和流動負債與會計核算得出的企業(yè)在某一時刻所擁有的流動資產(chǎn)和流動負債是兩個不同的概念。
首先，從總額方面來看，企業(yè)正常經(jīng)營活動占用一定量的流動資產(chǎn)，這一數(shù)值是相對穩(wěn)定的，只要企業(yè)維持正常運轉(zhuǎn)，就不可能在某一時刻將全部的流動資產(chǎn)用于償還債務，也就是說，企業(yè)正常經(jīng)營所需的最低流動資產(chǎn)平均占用量不可能用作償還債務的資金來源，而那些由于季節(jié)性生產(chǎn)或其他臨時原因增加占用的流動資產(chǎn)可能在企業(yè)恢復正常經(jīng)營或處于生產(chǎn)淡季時，用于歸還到期債務。和流動資產(chǎn)一樣，企業(yè)流動負債在企業(yè)正常運轉(zhuǎn)時也會有一個最低的相對穩(wěn)定的占用量，因為一方面不同項目的流動負債的發(fā)生和清償?shù)臅r間是交錯的；另一方面如預收賬款、應交稅金等項目與企業(yè)的銷售水平有一定的關(guān)系，在企業(yè)正常經(jīng)營情況下，其占有數(shù)額是相對穩(wěn)定的，短期借款往往也只需要企業(yè)按時支付利息。因此從某種意義上說，企業(yè)穩(wěn)定占有的這一部分流動負債實質(zhì)上具有長期負債的性質(zhì)，并不需要企業(yè)在短期內(nèi)清償。
其次，就具體項目而言，貨幣資金從理論上講是流動性最強的資產(chǎn)，但各種專項存款不能立即用來清償?shù)狡趥鶆眨粦召~款中長期未能收回的部分以及超出計提的壞賬準備的呆賬也不可能作為清償短期負債的資金來源；存貨同樣也存在報廢和貶值的問題，即使能變現(xiàn)，其價值也不可能等于其賬面成本；而待攤費用和待處理財產(chǎn)損失實際上是已經(jīng)發(fā)生的費用和損失，是不可能變現(xiàn)的；預付賬款和其他應收款一般來說，其變現(xiàn)能力也是很差的，作為償還到期債務的資金來源是很不可靠的；而將預收賬款作為流動負債的組成項目顯然不妥，特別是預收賬款中的盈利部分；與預收賬款相反，留抵稅款及超支福利費則應是流動負債的組成部分。上述分析表明，直接用會計報表提供的流動資產(chǎn)和流動負債數(shù)值來計算流動比率，其結(jié)果和企業(yè)的短期償債能力相關(guān)性很小。
３．流動比率指標缺乏依據(jù)和可比性。很多的教科書上說，流動比率值在２左右是比較合適的，但此說法找不到任何科學依據(jù)。然而短期償債能力不僅體現(xiàn)在企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的對比關(guān)系中，而且與流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力或質(zhì)量密切相關(guān)。由于不同行業(yè)、同一行業(yè)的不同企業(yè)及同一企業(yè)的不同發(fā)展階段，其流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力或質(zhì)量都存在差異，這說明流動比率無論在橫向還是在縱向比較上，其可比性都差。另外，該指標容易粉飾，企業(yè)可采用推遲賒購貨物、暫時償還債務、不轉(zhuǎn)銷呆賬和損失等辦法人為地影響流動比率。
二、流動比率指標的修正
１．準確界定流動資產(chǎn)和流動負債的計算口徑。應在會計報表提供的流動資產(chǎn)和流動負債的基礎上確定可用于清償流動負債的流動資產(chǎn)項目及需要立即清償?shù)牧鲃迂搨椖??？砂聪率接嬎悖赫{(diào)整后的流動資產(chǎn)＝（貨幣資金－專項存款－其他貨幣資金）＋（存貨的市值－預付賬款）＋應收票據(jù)＋一年內(nèi)可收回的應收賬款凈額＋一年內(nèi)到期的長期債券投資；調(diào)整后的流動負債＝報表列示的流動負債－預收賬款＋留抵稅款＋超支福利費。
２．根據(jù)歷史資料，合理確定流動資產(chǎn)及流動負債的最低占用量，進而確定流動比率計算所需流動資產(chǎn)及流動負債的靜態(tài)值。流動資產(chǎn)靜態(tài)值＝調(diào)整后的流動資產(chǎn)－流動資產(chǎn)的最低平均占有額；流動負債靜態(tài)值＝調(diào)整后的流動負債－流動負債的最低平均占有額。
３．根據(jù)各期靜態(tài)值計算全年平均值，根據(jù)全年平均值計算流動比率指標。全年平均值＝（年初靜態(tài)值的１／２＋ｌ ～ １１月份各月末靜態(tài)值＋年末靜態(tài)值的ｌ／２）÷１２；流動比率＝流動資產(chǎn)全年平均值÷流動負債全年平均值。
需要說明的是，債權(quán)人在對企業(yè)償債能力進行分析時要注意各種分析方法的綜合運用，并特別關(guān)注以下幾方面：①企業(yè)各項流動資產(chǎn)的構(gòu)成情況及變動趨勢；②根據(jù)市場狀況、技術(shù)含量和存貨計價等，準確估算流動資產(chǎn)的可收回價值；③企業(yè)的行業(yè)特征、發(fā)展時期、經(jīng)營特點；④企業(yè)的融資能力、盈利能力和收現(xiàn)能力等；⑤債權(quán)人的信用接受條件和債務人的信用水平。只有進行綜合分析，才能真正對企業(yè)的短期償債能力有一個較準確的評價。
