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【摘要】本文從經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)出發(fā),剖析了會(huì)計(jì)信息披露方式的兩種不同觀點(diǎn):自愿性披露和強(qiáng)制性披露。代理理論、信號(hào)理論和資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性支持著會(huì)計(jì)信息的自愿性披露;而市場(chǎng)失靈和市場(chǎng)可能會(huì)背離社會(huì)目標(biāo)則需要強(qiáng)制性披露來防止出現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的供給不足和壟斷性定價(jià)顯然,主張自愿性和強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露的觀點(diǎn)代表了兩種極端情況,各自具有一定的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。筆者認(rèn)為,信息披露方式應(yīng)該朝著強(qiáng)制性披露與自愿性披露相結(jié)合的方向發(fā)展,而如何尋求兩者結(jié)合的契合點(diǎn),如何適度地披露會(huì)計(jì)信息,則成為目前亟需解決的問題。會(huì)計(jì)信息披露是將直接或間接地影響到使用者決策的重要信息以公開報(bào)告的形式提供給信息使用者。雖然強(qiáng)制性信息披露制度本身存在著缺陷性,但是在世界范圍內(nèi),目前基本上仍以強(qiáng)制性信息披露為主導(dǎo),然而一部分學(xué)者對(duì)此提出了更多的質(zhì)疑,并且大多是從技術(shù)和表象層面上進(jìn)行了激烈的辯論。筆者認(rèn)為,從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā),闡釋支持會(huì)計(jì)信息的強(qiáng)制性披露和自愿性披露的兩種觀點(diǎn),分析會(huì)計(jì)信息披露方式的目標(biāo)及方向,探討我國現(xiàn)階段會(huì)計(jì)信息披露的有效方式,卻是很有價(jià)值的。通過這種探討,將會(huì)幫助我們認(rèn)清會(huì)計(jì)信息披露的本質(zhì)以及由此帶來的各種經(jīng)濟(jì)后果。
一、會(huì)計(jì)信息自愿性披露動(dòng)因的理論詮釋代理理論、信號(hào)理論和資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性、訂立私人契約將支持會(huì)計(jì)信息的自愿性披露,它們存在著激勵(lì)企業(yè)向所有者和資本市場(chǎng)披露自身信息的因素。
(一)代理理論(AgencyTheory)代理理論解釋了為什么存在自愿向所有者報(bào)告信息的激勵(lì)因素。在廣義的代理關(guān)系中,企業(yè)的管理層和所有者之間的關(guān)系是最重要的一個(gè)方面。代理理論將復(fù)雜的層級(jí)組織簡化為“契約”,而契約的本質(zhì)就是信息,會(huì)計(jì)信息是契約當(dāng)事人訂約的基礎(chǔ),它反映出委托代理雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系。所有者設(shè)計(jì)出一種合約機(jī)制,授權(quán)給管理層從事某種活動(dòng),并要求管理層最大限度地實(shí)現(xiàn)所有者的效用。但是,管理層和所有者的目標(biāo)可能并不完全一致,我們很容易看到管理層為了追求自身效用最大化,而做出對(duì)所有者的利益造成損害的行為。所有者所感興趣的是投資收益最大化和證券價(jià)格最大化,而管理層卻有著更為廣泛的經(jīng)濟(jì)和心理需求,其中包括了通過雇傭契約來實(shí)現(xiàn)的他們總體報(bào)酬最大化?；诖嬖谶@種潛在的沖突,為了使管理層有足夠的動(dòng)力去自動(dòng)選擇有利于所有者的行為,所有者就會(huì)積極地同管理層訂立契約,與管理層事先確定一種報(bào)酬機(jī)制,讓經(jīng)理人員的收入與企業(yè)的剩余掛鉤,使得雙方之間的沖突最小化,將雙方的利益最大限度地結(jié)合起來。而對(duì)管理層執(zhí)行契約的情況進(jìn)行監(jiān)督是會(huì)產(chǎn)生成本的,代理理論認(rèn)為,這些成本會(huì)降低管理層的報(bào)酬。因此,經(jīng)理人員就有了不與所有者發(fā)生沖突從而保持低成本的動(dòng)機(jī)。代理監(jiān)督成本最小化是管理層向所有者可靠地報(bào)告經(jīng)營成果的一個(gè)經(jīng)濟(jì)動(dòng)因(Harry I . Wolk, 2003)。這一動(dòng)因促使管理層做出自愿性會(huì)計(jì)信息披露的舉動(dòng)。如果所有者認(rèn)為會(huì)計(jì)報(bào)告可靠,那么代理監(jiān)督成本就會(huì)被降到最低的程度。因?yàn)閷?duì)管理人員的判斷和獎(jiǎng)勵(lì)至少部分地依賴于管理者的報(bào)告。好的報(bào)告會(huì)提升管理者的聲譽(yù),好的聲譽(yù)會(huì)帶來較高的報(bào)酬。(責(zé)任編輯：會(huì)計(jì)論文)

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