【摘要】上市公司會計信息披露的監(jiān)管對于保證我國證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，然而，由于監(jiān)管機(jī)制上的不完善，我國現(xiàn)有的監(jiān)管體系還不能充分有效地發(fā)揮作用。本文針對目前我國會計信息披露監(jiān)管存在的問題，提出以會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)為中心，從四個方面構(gòu)建有效的上市公司會計信息披露監(jiān)管體系。
【關(guān)鍵詞】監(jiān)管體系 監(jiān)管目標(biāo) 法規(guī)體系 運行機(jī)制 保障機(jī)制 懲罰機(jī)制
我國證券市場經(jīng)過十多年的發(fā)展,已逐步走上了規(guī)范的公開披露信息軌道。但近年來，上市公司會計信息披露問題層出不窮、屢禁不止。隨著“鄭百文”、“銀廣廈”等惡性虛假披露事件的曝光，監(jiān)管不力問題已成為無法回避的焦點，這些都不可避免地影響了我國證券市場會計信息披露監(jiān)管制度的效率。監(jiān)管失效既有監(jiān)管制度目標(biāo)事實上的錯位、監(jiān)管所需的配套法律法規(guī)不完善，又有監(jiān)管部門的處罰力度不夠等原因。本文以會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)為中心，力圖從以下四個方面構(gòu)建有效的上市公司會計信息披露監(jiān)管體系。
一.確定會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)
構(gòu)建有效的上市公司會計信息披露監(jiān)管體系，首要之舉是明確會計信息披露的監(jiān)管目標(biāo)，增強(qiáng)監(jiān)管目標(biāo)的穩(wěn)定性，走出監(jiān)管目標(biāo)多元化多變性誤區(qū)。按照“國際證券監(jiān)督管理委員會組織（IOSCO）”的原則，證券監(jiān)管目標(biāo)有三個：第一，保護(hù)投資者利益：第二，確保市場公平、有效率和透明：第三，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者作為證券市場的主要參與者，如果他們的利益得不到保護(hù)，就不會積極介入，不介入自然也就不會有市場?；谶@樣一個基本的邏輯關(guān)系，保護(hù)投資者利益就成為證券市場監(jiān)管的首選目標(biāo)，會計信息披露監(jiān)管作為證券市場監(jiān)管活動中一個主要的、專門的領(lǐng)域，會計信息披露監(jiān)管的目標(biāo)也應(yīng)服務(wù)或服從于證券市場監(jiān)管的總體目標(biāo)，定位于保護(hù)投資者利益。保護(hù)投資者利益的關(guān)鍵是信息披露問題，高質(zhì)量的會計信息披露將有助于保護(hù)投資者利益，提高證券市場效率。
在中國的證券市場上，中小投資者作為證券市場的主體，其合法權(quán)益能否得到有效保護(hù)，決定著證券市場能否有效健康、可持續(xù)性地發(fā)展，因此我們要將保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，作為構(gòu)建我國上市公司會計信息披露監(jiān)管體系的立足點。
二.建立實現(xiàn)會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)的有效機(jī)制
（一）完善會計信息披露的法規(guī)體系
健全完善的會計信息披露的法規(guī)體系是做好資本市場信息披露工作的重要基礎(chǔ),基礎(chǔ)穩(wěn)固了,資本市場的會計信息披露才能有制度保障,投資者投資資本市場的信心也才能更加堅定。
1．改進(jìn)和完善規(guī)范會計信息披露的證券立法。修訂《證券法》和《公司法》中已不適應(yīng)市場發(fā)展的條款,出臺相應(yīng)的實施細(xì)則使之更具可操作性,盡快與國際接軌,引入民事訴訟和民事賠償機(jī)制,強(qiáng)化民事賠償制度等。進(jìn)而確保會計信息披露監(jiān)管確有法律依據(jù)，形成較完整的法律體系，保障監(jiān)管手段的有效實施。
2．完善會計準(zhǔn)則體系和會計信息披露規(guī)則。對會計準(zhǔn)則和會計信息披露規(guī)則進(jìn)一步細(xì)化和修訂，特別是要注意結(jié)合我國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，增強(qiáng)規(guī)則對實際的指導(dǎo)性；同時還要盡快減少真空地帶。一方面要檢視己經(jīng)頒布的會計準(zhǔn)則，尋找并填平其中的真空地帶。另一方面是檢視當(dāng)前的實際，尋找其中的新情況、新交易、新事項，并及時制定相關(guān)的會計準(zhǔn)則。在會計準(zhǔn)則體系構(gòu)建上，進(jìn)一步推動具體準(zhǔn)則的制訂，以使之能對會計實務(wù)作出較為全面之規(guī)范。
3．建立和健全審計準(zhǔn)則體系。在維持現(xiàn)有獨立審計準(zhǔn)則與國際慣例接軌前瞻性和科學(xué)性基礎(chǔ)之上，結(jié)合具體國情，修訂和細(xì)化審計準(zhǔn)則，確保審計準(zhǔn)則的現(xiàn)實可行性；考慮到整體注冊會計師專業(yè)素質(zhì)良莠不齊問題，有必要在準(zhǔn)則建設(shè)之外制定一些配套措施，為注冊會計師創(chuàng)造更好的職業(yè)環(huán)境。
目前，財政部發(fā)布了39項企業(yè)會計準(zhǔn)則和48項注冊會計師審計準(zhǔn)則，標(biāo)志著我國與國際慣例趨同的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系和注冊會計師審計準(zhǔn)則體系正式建立。從此次發(fā)布的準(zhǔn)則目錄即可看出，不少準(zhǔn)則涉及的事項都是近年來在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的新事物、新手段或新途徑。新會計準(zhǔn)則，從信息披露這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)入手，對原有的財務(wù)報告披露要求作了全面的梳理和顯著改進(jìn)，創(chuàng)建了比較完整的財務(wù)報告體系，準(zhǔn)則對信息披露時間、空間、范圍和內(nèi)容的全面系統(tǒng)的規(guī)定，將促進(jìn)企業(yè)不斷提高會計信息質(zhì)量和透明度?？紤]到新的會計準(zhǔn)則對上市公司會計確認(rèn)、計量和報告帶來的變化，相應(yīng)地及時修改信息披露的相關(guān)法規(guī)，使得上市公司財務(wù)指標(biāo)的計算及會計信息的披露盡可能地與會計準(zhǔn)則的要求協(xié)調(diào)一致。對于此次同時建立的我國注冊會計師審計準(zhǔn)則體系，包括鑒證業(yè)務(wù)準(zhǔn)則、相關(guān)服務(wù)準(zhǔn)則和會計師事務(wù)所質(zhì)量控制準(zhǔn)則,這有利于促進(jìn)中國注會業(yè)的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，當(dāng)然也賦予了注冊會計師更多的責(zé)任。兩大準(zhǔn)則體系的發(fā)布實施，將導(dǎo)致中國上市公司的會計信息披露質(zhì)量有一個巨大飛躍，為進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管工作提供了有力支持。
（二）建立上市公司會計信息披露監(jiān)管運行機(jī)制
建立有效的監(jiān)管體制不僅要完善法律法規(guī)體系，還應(yīng)明確各監(jiān)管部門的職責(zé)和權(quán)限，加強(qiáng)各部門的溝通和協(xié)調(diào)，保證會計信息披露監(jiān)管有效運行。
對證券市場信息披露進(jìn)行監(jiān)管的主體各有自身的優(yōu)勢，也都有一些缺點或能力不及之處。它們在對信息披露進(jìn)行監(jiān)管時能夠互補，在問題發(fā)生的不同階段起不同的作用，缺一不可，共同構(gòu)建上市公司會計信息披露監(jiān)管運行機(jī)制。有效監(jiān)管制度對與上市公司有關(guān)的信息從產(chǎn)生到最終向市場公布的整個過程應(yīng)該處處防范,層層監(jiān)管。會計信息披露須經(jīng)過三道監(jiān)管，首先是上市公司的內(nèi)部監(jiān)管，如獨立董事的設(shè)立、公司監(jiān)事會的監(jiān)督屬于此類；其次是外部監(jiān)管，包括注冊會計師的強(qiáng)制性審計簽證、交易所的一線監(jiān)管、證監(jiān)會的事后監(jiān)管等。最后是社會監(jiān)管，如新聞媒體監(jiān)督。
1．加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，使上市公司的欺詐行為能在一開始就得到有效的抑制。一個健全的公司治理結(jié)構(gòu)對于規(guī)范上市公司會計信息披露、保護(hù)投資者利益是必不可少的。為此,可采取如下措施:(1)健全董事會。應(yīng)進(jìn)一步完善獨立董事制度,使獨立董事真正發(fā)揮獨立的作用,維護(hù)投資者,特別是中、小投資者的利益。(2)建立審計委員會。審計委員會應(yīng)主要由公司的非執(zhí)行董事和監(jiān)事組成,負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營和財務(wù)活動進(jìn)行審計監(jiān)督,并擁有聘用注冊會計師的決定權(quán)等。(3)建立董事會與管理層之間的一種基于合約的委托代理關(guān)系,明確雙方的責(zé)、權(quán)、利。(4)建立和完善對經(jīng)理人的績效考評制度,形成有效的激勵和約束機(jī)制。
2．外部監(jiān)管作為會計信息披露監(jiān)管行為的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，各監(jiān)管主體發(fā)揮著重要作用。在IPO階段,證監(jiān)會擁有最終審核權(quán);在持續(xù)披露階段,證交所處于監(jiān)管的第一線，證券交易所應(yīng)履行一線監(jiān)管職能，明確上市公司的日常監(jiān)管權(quán)力隸屬于證券交易所,注冊會計師則扮演著“經(jīng)濟(jì)警察”的角色,擔(dān)當(dāng)著鑒證上市公司財務(wù)報告合法性、公允性的重任。中介機(jī)構(gòu)對上市公司的信息披露行為主要進(jìn)行質(zhì)量上的嚴(yán)格把關(guān)。尤其在現(xiàn)行核準(zhǔn)制下，要求中介機(jī)構(gòu)和公司自身嚴(yán)格掌握發(fā)行和上市條件，嚴(yán)格進(jìn)行信息披露，否則他們將會面臨被訴訟的危險。證監(jiān)會作為證券市場信息披露監(jiān)管主體中唯一的行政力量，應(yīng)在市場失靈的領(lǐng)域中發(fā)揮作用，且在監(jiān)管時應(yīng)考慮監(jiān)管的社會成本與社會收益,不應(yīng)盲目擴(kuò)大權(quán)力，造成對證券市場的過度監(jiān)管，而應(yīng)充分利用市場機(jī)制本身的優(yōu)勢，為市場力量參與監(jiān)管創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，并把監(jiān)管的重點放在事后嚴(yán)格查處違規(guī)事件上，提高證監(jiān)會的威懾作用。
3．充分發(fā)揮社會監(jiān)管的職能作用。完善投資者監(jiān)督和申訴制度，積極支持投資者行使監(jiān)督權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和建議權(quán)；發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，加強(qiáng)投資者的監(jiān)督力量；媒體可以利用其敏感的觸覺，究根尋源的職業(yè)習(xí)慣，無處不在的獨特的職業(yè)優(yōu)勢，以及法律賦予的特別權(quán)利，把第一時間得到的消息傳遞給社會以促進(jìn)信息的對稱，特別是把消息傳遞給社會監(jiān)管體制的各個層面，使各種制衡機(jī)制能無間地合作有效地運轉(zhuǎn)，迅速達(dá)到約束和控制的效果。
三.建立會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)實現(xiàn)過程保障機(jī)制
會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)，制度的完善本身是一個方面，另外還要加強(qiáng)對制度實施過程中的監(jiān)管。高質(zhì)量的會計信息披露不僅需要高質(zhì)量的制度安排作為前提，而且需要高效率的執(zhí)行機(jī)制作為保障。
1.建立信息披露的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。會計信息披露中可能出現(xiàn)的問題，雖然我們可以通過事后措施進(jìn)行拯救、彌補，但是不可能消除其造成的所有損失。因此，我們應(yīng)該考慮建立預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)事前、事中的監(jiān)管，早日發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的問題，及時解決，這樣就可以避免事件發(fā)生后可能造成的損失。建立上市公司的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),當(dāng)具有內(nèi)部邏輯的眾多監(jiān)測指標(biāo)出現(xiàn)異常情況時,自動發(fā)出不同種類的風(fēng)險預(yù)報,并將之轉(zhuǎn)化成一般投資者能夠理解的信息,這樣可以提高股民辨別能力，及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，有效地保護(hù)投資者免受損失。
2.確定監(jiān)管的重點領(lǐng)域。目前關(guān)于上市公司會計信息披露監(jiān)管的研究仍然沒有形成一種切合實際的監(jiān)管思路，尤其是沒有找準(zhǔn)實施會計信息披露監(jiān)管的重點所在。我國監(jiān)管部門應(yīng)針對上市公司的行為監(jiān)管提出具體的要求，并確定監(jiān)管的重點領(lǐng)域，不失為一條加強(qiáng)會計信息披露監(jiān)管，提高會計信息質(zhì)量的現(xiàn)實之路。當(dāng)前我國上市公司會計信息披露監(jiān)管的重點應(yīng)落腳在關(guān)聯(lián)交易和重組收購行為以及再融資行為等方面。為確保新準(zhǔn)則體系貫徹實施到位，把新準(zhǔn)則體系的執(zhí)行情況作為今后一個時期會計監(jiān)管的重要內(nèi)容，切實防止少數(shù)上市公司利用新老準(zhǔn)則體系的轉(zhuǎn)換過程來人為調(diào)控?fù)p益。
3．提高監(jiān)管從業(yè)人員素質(zhì)。從某種角度來講, 即使制度很齊全,沒有足夠的、高素質(zhì)的專職人員去執(zhí)行,最終很難保證實施效果。因此,可以從幾方面解決:(1)充實監(jiān)管人員數(shù)量;(2)大力推進(jìn)會計從業(yè)人員的誠信建設(shè);(3)強(qiáng)化監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì),加強(qiáng)后續(xù)培訓(xùn)。其中重中之重是加強(qiáng)上市公司中的董事、管理層的“及時、完全、準(zhǔn)確”的會計信息披露意識。新準(zhǔn)則體系的頒布，國內(nèi)的從業(yè)人員也將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，對會計師職業(yè)判斷的要求很高，這首先就要求監(jiān)管從業(yè)人員要吃透新的準(zhǔn)則，還要研究有關(guān)規(guī)則，提高自身的業(yè)務(wù)水平。
4．對監(jiān)管者的再監(jiān)管。再監(jiān)管包括對監(jiān)管人員行為的監(jiān)管和監(jiān)管部門的監(jiān)管。監(jiān)管者在信息披露監(jiān)管過程中，其監(jiān)管行為是一種壟斷力量，容易導(dǎo)致“設(shè)租和尋租”現(xiàn)象的發(fā)生。另外，監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間信息不對稱，敗德行為難免發(fā)生，這些因素都容易引起監(jiān)管失靈。信用中介機(jī)構(gòu)在對上市公司監(jiān)管時存在一個制度性缺陷，因此本身也需受到監(jiān)管。故加強(qiáng)對監(jiān)管者的再監(jiān)管，將使監(jiān)管更為有效。
5．加強(qiáng)監(jiān)管手段的技術(shù)創(chuàng)新。在監(jiān)管上，一方面要加強(qiáng)事前登記和事后審核，建立嚴(yán)格的上市和退市制度，確保上市公司質(zhì)量和退市時的債權(quán)債務(wù)清算，給投資者一個明明白白的說法。同時要把大量時間用于市場的日常監(jiān)管和信息披露上來，證監(jiān)會的監(jiān)管要發(fā)揮行政監(jiān)管的時效性，由被動管理變?yōu)橹鲃庸芾恚瑢崿F(xiàn)動態(tài)監(jiān)管。加快建設(shè)上市公司信息披露電子化體系，建立會計信息披露平臺，改進(jìn)信息披露方式。
6．建立上市公司信息披露評級系統(tǒng)。評級系統(tǒng)應(yīng)全面、準(zhǔn)確評價上市公司信息披露的真實性、完整性和及時性。在綜合評定的基礎(chǔ)上再劃分出評價等級，從而使各個上市公司信息披露的結(jié)果一目了然，不僅為外部監(jiān)管，也為上市公司自律、投資者決策提供高效的參考依據(jù)。
四、違犯會計信息披露監(jiān)管目標(biāo)懲罰機(jī)制
1．增強(qiáng)信息披露違規(guī)處罰力度。安然事件后，美國2002年頒布的《薩班斯一奧克斯萊法案》對證券犯罪做出了一系列嚴(yán)厲的懲罰規(guī)定，包括: (1)公司首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官因編制違法違規(guī)財務(wù)報告，最高可處500萬美元的罰款或者20年的監(jiān)禁; (2)在政府調(diào)查或者公司破產(chǎn)等期間有意銷毀、篡改或者偽造紀(jì)錄以及破壞審計紀(jì)錄的，將被處以罰款，或者20年以下監(jiān)禁，或者兩者并處;(3)欺詐與公司證券有關(guān)的人士，或者通過虛假或者欺騙性的借口、陳述或者承諾等方式，獲取與買賣公司證券有關(guān)的任何現(xiàn)金或者不動產(chǎn)，將被處罰款，或者25年以下監(jiān)禁，或者兩者并處。我們也可以從加強(qiáng)處罰力度入手，加大會計信息披露的違規(guī)成本，形成強(qiáng)大的法律震懾力。
2．盡快建立健全民事賠償制度。針對我國的法律規(guī)范中存在重行政、刑事責(zé)任而輕民事責(zé)任的現(xiàn)象, 應(yīng)該從以下幾個方面對民事責(zé)任制進(jìn)行完善。(1)完善法律規(guī)范中對民事責(zé)任的規(guī)定。建議通過立法和司法解釋細(xì)化證券違法行為的民事責(zé)任,對諸如原告被告資格的確定、損失范圍規(guī)定、賠償金額計算、舉證責(zé)任、償付方式等問題作出明確的規(guī)定;(2)建立合理有效的訴訟機(jī)制。在美國，小股東可以提起民事訴訟，要求證券違法者承擔(dān)信息披露民事違規(guī)違法責(zé)任，我國的小股民應(yīng)得到這種合理的、有效的訴訟救濟(jì)。筆者建議借鑒美國的經(jīng)驗，確立可以操作的訴訟機(jī)制，即股東集體訴訟制度和股東代表訴訟制度，切實加強(qiáng)對違規(guī)信息披露者的外部約束。(3)要盡快建立證券市場投資者權(quán)益保護(hù)中心，為權(quán)益遭受損害的投資者特別是中小投資者提供法律援助，幫助中小投資者通過司法訴訟，對各種損害投資者權(quán)益的行為予以糾正，并請求民事賠償。
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To establish effective supervision system of listed companies' information disclosure
Haiyan Jiang
Abstract: The supervision of listed companies' information disclosure is critical to the sound,stable development of our securities market.However, we haven't give full play to our supervision system yet due to the faults existing. To solve these problems, the author suggest the supervision system should include four sides focusing on supersivion objectives
Key words: supervision system, supervision objectives, regulation system, operating mechanism, supporting mechanism, punishing mechanism
作者：蔣海燕 文章來源：成都紡織高等專科學(xué)校會計教研室
