2011年保薦代表人第二期培訓(xùn)會議傳出的信息顯示，2011年創(chuàng)業(yè)板首發(fā)審核過程中對擬上市公司業(yè)績的關(guān)注將比2010年更加嚴(yán)格，重點關(guān)注業(yè)績及增長的真實性、合理性、可持續(xù)性，嚴(yán)格防范虛增業(yè)績及利潤調(diào)節(jié)等財務(wù)造假行為。
2010年年報數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板的部分公司業(yè)績疲態(tài)初顯，存在著業(yè)績增速放緩的現(xiàn)象，其中有32家公司凈利潤下滑。今年一季度，創(chuàng)業(yè)板凈利潤同比出現(xiàn)下降的公司共有47家。有關(guān)人士表示，這意味著少數(shù)上市公司財務(wù)狀況仍舊存在一些問題。
相關(guān)監(jiān)管部門人士在上述會議上指出，目前某些企業(yè)存在著為了上市編造成長性，刻意追求30%的盈利增長率的現(xiàn)象；有的企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財務(wù)狀況、經(jīng)營成果；有的企業(yè)申報財務(wù)報表與原始財務(wù)表的差異較大。對于有疑問的數(shù)據(jù)，要給出充分合理的解釋。在財務(wù)披露過程中堅持的最基本的原則為真實性原則。企業(yè)盈利的多少、規(guī)模的大小都尚在其次，如實進(jìn)行信息披露更為重要，堅決反對財務(wù)造假、操縱業(yè)績。
該人士稱，在審核相關(guān)財務(wù)指標(biāo)過程中，為判斷企業(yè)的成長性，一般逢季度需補(bǔ)交財務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)判斷經(jīng)營情況，安排審核進(jìn)度。審核過程中，還要重點關(guān)注企業(yè)與發(fā)行條件直接相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)，包括企業(yè)盈利的硬指標(biāo)，成長性指標(biāo)、持續(xù)盈利能力等。成長性指標(biāo)應(yīng)重點關(guān)注成長類型、成長的驅(qū)動因素，關(guān)注企業(yè)市場份額占比及營業(yè)收入提升的原因，譬如，是因成本費用控制還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致。
一位券商投行人士稱，在宏觀調(diào)控期，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)由于規(guī)模限制，且大多是某個細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品也相對單一，一旦受到調(diào)控影響，業(yè)績下滑也就比較迅速。當(dāng)然，個別企業(yè)也存在被“包裝上市”的嫌疑。對創(chuàng)業(yè)板財務(wù)審核的趨嚴(yán)，意味著券商投行在選擇企業(yè)時要更加慎重，充分掌握企業(yè)的盈利預(yù)期。
據(jù)悉，除此之外，創(chuàng)業(yè)板IPO審核還要關(guān)注其他幾方面的問題。第一，企業(yè)是否存在稅收優(yōu)惠依賴。若所享受的稅收優(yōu)惠均符合法律法規(guī)，審核中不管金額、比例大小均不判定為稅收優(yōu)惠依賴，比如軟件企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠，但是要關(guān)注稅收優(yōu)惠的穩(wěn)定性、持續(xù)性。第二，首先是關(guān)注企業(yè)的財務(wù)報表編制是否符合會計準(zhǔn)則的規(guī)定。如股權(quán)激勵是否屬于股份支付，審核中高度關(guān)注運用股份支付處理操縱利潤的情形。其次，收入確認(rèn)方式是否合理，能否反映經(jīng)濟(jì)實質(zhì)。其中，在審核中關(guān)注利用跨期確認(rèn)平滑業(yè)績的情形，技術(shù)服務(wù)收入的確認(rèn)需從嚴(yán)審核；財務(wù)數(shù)據(jù)是否與供產(chǎn)銷及業(yè)務(wù)模式相符合，比如農(nóng)林牧副漁行業(yè)，其確認(rèn)收入、盤點存貨的體現(xiàn)方式要進(jìn)行關(guān)注。這類企業(yè)的審核標(biāo)準(zhǔn)往往需從嚴(yán)把握，因為相比其他類更容易操縱業(yè)績。
此外，毛利率的合理性、會計政策對經(jīng)營業(yè)績的影響、前五大客戶、前五大供應(yīng)商的質(zhì)量，報告期內(nèi)的新增客戶、新增供應(yīng)商是否合理等都是重點關(guān)注的內(nèi)容。
