在世界金融危機的嚴(yán)重沖擊下，本國地方政府的融資平臺首次進(jìn)入發(fā)展繁榮的階段，其能有效推進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但同時也帶來較為明顯的財務(wù)風(fēng)險，受到國家及社會的廣泛重視。我國相關(guān)部門紛紛出臺相應(yīng)的通知，規(guī)定政府應(yīng)重視融資平臺的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控工作。由此可見，地方政府融資平臺的風(fēng)險取得良好的控制效果。但這一做法卻給有關(guān)融資平臺企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利影響，緊張的貨幣政策，進(jìn)一步加大了各平臺企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)及融資難度。融資平臺企業(yè)的未來發(fā)展存在較多的不確定性，以下對其的影響因素進(jìn)行分析。
一、地方政府融資平臺的財務(wù)風(fēng)險分析
(一)融資途徑過于單一
當(dāng)前我國地方政府新建的融資渠道，依然僅限于財政撥款以及銀行貸款等兩種形式?；诘胤绞聶?quán)與財權(quán)之間的比例不協(xié)調(diào)，地方政府并未對城市的建設(shè)投入過多的財政資金，銀行信貸占融資結(jié)構(gòu)的比例仍較大。但銀行信貸的使用同樣受到限制，如根據(jù)國家的政策性要求，規(guī)定銀行的貸款本金應(yīng)高于概算的20%，此外地方政府應(yīng)給予信譽擔(dān)保，通過財政補貼、撥款等方式給予償還貸款的信用承諾。但由于地方政府的信用擔(dān)保及資金投入方面受限于法律及財力因素，造成各融資平臺的資金需求無法保證，進(jìn)而和資金需求量明顯上升、城鄉(xiāng)建設(shè)規(guī)模的日趨壯大產(chǎn)生較大矛盾，融資壓力較大
(二)地方政府的信息揭露及信用評估機制不健全
就當(dāng)前的形勢上看，本國地方政府尚未構(gòu)建融資及財政信息的揭露機制，有些雖已建立，但仍未健全，造成外界評估單位難以正確評價地方政府的資信情況。與此同時，本國也尚未構(gòu)建專門的信用評估機制，對此，對于多數(shù)地方政府的行為，其的信用意識不強，外部無法有效判斷及控制其的融資方式、規(guī)模及途徑等，進(jìn)而無法準(zhǔn)確評估及控制其的融資風(fēng)險。此外，即使部分地方政府雖已構(gòu)建相應(yīng)的體系，但在其激勵制度的指引下，其融資規(guī)模、方式等信息也不太透明。以下對地方政府融資平臺的財務(wù)風(fēng)險提出幾點建議。
二、地方政府融資平臺財務(wù)風(fēng)險的防范措施
(一)開展資金的限額管理
依照國家有關(guān)規(guī)定，要求省會或省級政府的融資平臺必須具備1億元的注冊資本，尤其是貨幣的資金應(yīng)超出71%。此外，地級政府以及榮獲全國百強經(jīng)濟(jì)的縣市政府要想注冊融資平臺，應(yīng)具備8千萬元的注冊資金，其中貨幣資金占61%左右。而榮獲省級十強經(jīng)濟(jì)的縣市政府應(yīng)具備6千萬元的注冊資金，并且貨幣資金占51%左右的，才能注冊融資
平臺。當(dāng)前已注冊融資平臺的企業(yè)，若存在資金短缺的情況，應(yīng)利用發(fā)行基金、發(fā)行債券以及財政預(yù)算等途徑，及時補充注冊的資金，否則，將暫停企業(yè)的融資業(yè)務(wù)。其次，積極完善平臺企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。我國地方政府的融資平臺具有自身的獨立法人，應(yīng)不斷完善企業(yè)自身的治理結(jié)構(gòu)及管理制度，避免企業(yè)負(fù)責(zé)人的行政關(guān)系及黨團(tuán)關(guān)系和原工作單位發(fā)生脫節(jié)。
(二)維持資產(chǎn)負(fù)債率的安全性、可靠性
所謂的資產(chǎn)負(fù)債率，作為一項銀行和地方政府的平臺企業(yè)均非常關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)，在分析融資平臺公司的資產(chǎn)負(fù)債率時，不僅要關(guān)注表面比率高低，還應(yīng)警惕以下環(huán)節(jié)：首先，資本化成本對資金的膨脹反應(yīng)，地方政府的成本包括建設(shè)及融資成本兩方面。其中建設(shè)成本是指根據(jù)存貨在資產(chǎn)欄中的反映情況，加以處理融資成本的費用。地方政府的融資平臺通常選用將中長期的貸款利息以及銀行的借款本金進(jìn)行資本化的處理方法，以存貨以及長期待攤的費用分別實現(xiàn)貸款本金與貸款利息的資本化。但由于地方政府的融資平臺主要采取外部融資的方式，造成其的比例較高，進(jìn)而導(dǎo)致其的資本化比例也相對較高。由此可見，地方政府的資產(chǎn)負(fù)債率是在較多成本資本化的基礎(chǔ)上建立而成的。根據(jù)資本化成本對資金的膨脹反應(yīng)，暫時減小了資產(chǎn)負(fù)債率的進(jìn)升速度。
(三)構(gòu)建地方政府的債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制
不斷提高地方政府融資平臺的透明度，確定其預(yù)防債務(wù)的風(fēng)險機制，以逐步推進(jìn)目前地方政府依靠投融資平臺產(chǎn)生的隱藏負(fù)債而盡早的揭露突出負(fù)債變化，不僅有效改善了目前信息揭露不透明的情況，而且還大大推進(jìn)了地方政府中債務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建。與此同時，制定一套嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)以及合理的評價方式，以此精準(zhǔn)預(yù)測地方政府可能存在的債務(wù)風(fēng)險，便于及時選取相應(yīng)的預(yù)防及解決對策。一旦確定這種監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)的評價方式及指標(biāo)體系，便能維持其的穩(wěn)定性，從而有利于動態(tài)風(fēng)險的比較分析。
三、結(jié)束語
總而言之，自財政與貨幣政策得到有效的實施后，地方政府的融資平臺在政策的正確引導(dǎo)下，逐漸呈現(xiàn)出高速發(fā)展的趨勢，我國商業(yè)銀行對其的貸款也相對較多。但由于地方政府缺少管理融資平臺的經(jīng)營情況，造成其在運行的過程中還存在較多問題，其的潛在風(fēng)險日趨增多。對此，唯有對地方政府的融資平臺在運行中存在的問題進(jìn)行全面分析，并對此采取以上維持資產(chǎn)負(fù)債率的安全性、可靠性；開展資金的限額管理；構(gòu)建地方政府的債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制等措施，才能有效控制其融資平臺的財務(wù)風(fēng)險，從而加快融資平臺的健康運行。
