一、 人民幣問(wèn)題代表改革
我關(guān)注人民幣問(wèn)題是因?yàn)樗砹烁母?，?duì)此我有兩個(gè)觀點(diǎn)：第一，認(rèn)同中國(guó)持續(xù)改革的政策，增加貨幣的靈活性，并向市場(chǎng)化方向發(fā)展。第二，認(rèn)為人民幣的國(guó)際化意義重大。目前人民幣越來(lái)越多地用于國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，香港離岸人民幣債券（又稱點(diǎn)心債券）市場(chǎng)也已出現(xiàn)，這是非常大的進(jìn)步。
?。ㄒ唬╆P(guān)于匯率
對(duì)于匯率，我一直認(rèn)為人民幣應(yīng)盡快升值。當(dāng)人民幣成為一個(gè)由市場(chǎng)決定的貨幣時(shí)，對(duì)中國(guó)自身最有利。因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)在國(guó)際上有著舉足輕重影響的大國(guó)。如果中國(guó)是一個(gè)小國(guó)，沒(méi)有人會(huì)提起匯率問(wèn)題，但它是世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，并深深融入全球經(jīng)濟(jì)，其商品和服務(wù)貿(mào)易數(shù)量巨大。
我認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi)增加人民幣匯率的靈活性與中國(guó)自身利益最大化相一致。一個(gè)靈活的匯率制度能夠反映市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況。某種意義上，人民幣是一個(gè)重要的價(jià)格信號(hào)，會(huì)成為中國(guó)抑制通脹的有效工具。如果貨幣能夠作為一種價(jià)格信號(hào)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將容易很多，因?yàn)樗兄谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)向著另一種增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變，從而更多地依賴內(nèi)需，更有效地配置資本。
中國(guó)政府總體上認(rèn)同匯率需要改革、需要國(guó)際化，與美國(guó)等其他國(guó)家的主要分歧在于速度和時(shí)機(jī)。中國(guó)想要的是穩(wěn)定增長(zhǎng)，這也是美國(guó)想要的，也是整個(gè)世界想要的。而主要分歧就在于用什么樣的方式來(lái)達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。
?。ǘ╆P(guān)于成為儲(chǔ)備貨幣
常有人問(wèn)什么是儲(chǔ)備貨幣。對(duì)我而言，儲(chǔ)備貨幣必須流動(dòng)性好、可兌換，價(jià)值由市場(chǎng)決定。以美元為例，美元成為儲(chǔ)備貨幣經(jīng)過(guò)了多年的、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，即使在最糟糕的金融危機(jī)時(shí)期，財(cái)政部仍舊保證其價(jià)值，任何人可以自由兌換。所以，人民幣需要更多的改革和時(shí)間來(lái)獲得儲(chǔ)備貨幣的資格。貨幣的國(guó)際化能解決貿(mào)易問(wèn)題，所有人對(duì)儲(chǔ)備貨幣都有同樣的期待，使貨幣流動(dòng)性強(qiáng)，易于交換，不希望由政府來(lái)制定匯率。這就是中國(guó)為何投資國(guó)債的原因，我認(rèn)為這是有幫助的。結(jié)合當(dāng)今中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的角色，以及全球化的背景，我非?？春眠M(jìn)一步的人民幣國(guó)際化改革。
SDR (特別提款權(quán))的問(wèn)題與儲(chǔ)備貨幣相似。怎么能讓SDR包含某種貨幣，但這一貨幣匯率卻由政府決定而不是市場(chǎng)決定?所以在這一點(diǎn)上我同意美國(guó)現(xiàn)任財(cái)政部部長(zhǎng)蓋特納關(guān)于“人民幣自由兌換是納入SDR前提”的觀點(diǎn)。
二、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度將加快
我認(rèn)為美國(guó)的市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)非常穩(wěn)定，銀行恢復(fù)得很好，這是個(gè)好事。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)持續(xù)，并有所加速。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇不僅對(duì)于美國(guó)，對(duì)于中國(guó)及整個(gè)世界都非常重要。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量大約3倍于中國(guó)，保持增長(zhǎng)的穩(wěn)定非常重要。我認(rèn)為保持美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，是維持美元長(zhǎng)期堅(jiān)挺唯一能做的事情。我承認(rèn)美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中面臨的一大挑戰(zhàn)是――在這個(gè)復(fù)蘇階段正在經(jīng)歷一個(gè)不對(duì)稱增長(zhǎng)。
第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，相對(duì)于預(yù)期有些令人失望：從歷史水平上看，失業(yè)率仍舊很高，而且還可能會(huì)在高位上維持一段時(shí)間，因?yàn)檫€需要更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，才能看到失業(yè)率下降，這可能需要幾年的時(shí)間。我比一些人更樂(lè)觀，因?yàn)槊绹?guó)非常有創(chuàng)造力，我認(rèn)為在未來(lái)的幾年，你將會(huì)看到很多新的創(chuàng)新，比如在硅谷。所以，雖然美國(guó)面臨著更高增長(zhǎng)和降低失業(yè)率的挑戰(zhàn)，但是美國(guó)正走在正確的道路上。
三、關(guān)于“兩房”問(wèn)題
“兩房”問(wèn)題事關(guān)重大，美方對(duì)此開(kāi)展了很多工作，奧巴馬政府在3月份提出了三個(gè)方案。在一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題上，最重要的一點(diǎn)就是政府政策對(duì)于房屋市場(chǎng)的過(guò)度刺激。在美國(guó)，由此催生出的購(gòu)房動(dòng)機(jī)是好事，但是卻樂(lè)極生悲了。
我們面臨的問(wèn)題當(dāng)中，“兩房”是最嚴(yán)重的問(wèn)題。這是一個(gè)具有欺騙性的結(jié)構(gòu)：政府支持、銀行擔(dān)保、私人機(jī)構(gòu)獲利，而一旦發(fā)生損失，這部分風(fēng)險(xiǎn)都由納稅人來(lái)承擔(dān)，這是不可行的?，F(xiàn)在那些公司已經(jīng)被國(guó)有化了，這也是政府不得不做的努力。但國(guó)有化以后，現(xiàn)在每10項(xiàng)貸款中政府就要承擔(dān)9項(xiàng)，這樣堅(jiān)持不了多久，況且整個(gè)住房融資體系還非常脆弱，還需要奧巴馬政府3月份提出的設(shè)計(jì)方案來(lái)完成救贖，并且從現(xiàn)在起就應(yīng)該開(kāi)始執(zhí)行改革計(jì)劃?，F(xiàn)在奧巴馬政府提出三個(gè)選擇方案，但沒(méi)有特別推薦哪一個(gè)，完成改革還需要很多工作。我希望住房融資市場(chǎng)能進(jìn)一步私有化，但目前這一改革依然任重而道遠(yuǎn)。
目前，最首要的問(wèn)題是兩房的前路在哪里，我認(rèn)為每一條路都有其局限性?，F(xiàn)在政府支持資產(chǎn)市場(chǎng)上的交易，而任何重組都將分開(kāi)進(jìn)行，直到還清所有債務(wù)。政府一定會(huì)關(guān)注遺留的債務(wù)問(wèn)題，確保債權(quán)人的利益。
