營運(yùn)資金管理作為聯(lián)系籌資管理和投資管理的手段越來越受到企業(yè)的重視，據(jù)萊瑞·吉特曼和查爾斯·馬克斯維爾兩位學(xué)者對美國1 000家大型企業(yè)財務(wù)經(jīng)理的調(diào)查表明，財務(wù)經(jīng)理在營運(yùn)資金管理上所花費(fèi)的時間幾乎占了1/3，提高企業(yè)營運(yùn)資金管理能力成為企業(yè)管理者的主要工作，由此也帶動了有關(guān)營運(yùn)資金的研究。營運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營運(yùn)資金即全部流動資產(chǎn)，用此反映企業(yè)可以快速轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的能力，即資產(chǎn)流動性和周轉(zhuǎn)情況；狹義的營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差值，也就是凈營運(yùn)資金，用此反映企業(yè)短期償債能力?，F(xiàn)在為企業(yè)所廣泛推崇的是凈營運(yùn)資金管理，因為用凈營運(yùn)資金管理可以直觀表達(dá)企業(yè)的償債能力和財務(wù)風(fēng)險。然而，現(xiàn)在的研究多數(shù)是從提高營運(yùn)資金管理能力著手，而對營運(yùn)資金管理的基礎(chǔ)——定義和計量研究較少。
1營運(yùn)資金定義方面的問題
現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)和負(fù)債的分類是根據(jù)其流動性進(jìn)行劃分的，反映了資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度或時間，需要償還負(fù)債的緊迫程度。這種劃分只不過是人為的劃分，劃分的標(biāo)準(zhǔn)是我們想通過劃分而達(dá)到的目標(biāo)的體現(xiàn)，是社會現(xiàn)狀和企業(yè)利益需要的反映，這就導(dǎo)致劃分出來的歸為同一類型的資產(chǎn)負(fù)債缺少同質(zhì)性，且會造成流動性類別前后的非一貫性。將企業(yè)營運(yùn)資金定義為流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額也存在問題。
首先，以流動性劃分資產(chǎn)負(fù)債表不合邏輯。在資產(chǎn)負(fù)債表中，將資產(chǎn)和負(fù)債分為流動項目和非流動項目。這樣的劃分只是出于負(fù)債需要償還的時間長短和將資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度而進(jìn)行的劃分，會導(dǎo)致歸為同一類型的流動或非流動項目缺少本質(zhì)上的同一性，也會導(dǎo)致劃分標(biāo)準(zhǔn)邏輯上的不合理。例如對于預(yù)付3年期的房屋租賃費(fèi)，新準(zhǔn)則中要求計入預(yù)付賬款或其他應(yīng)收款，也就是說3年期的預(yù)付房屋租賃費(fèi)是流動資產(chǎn)，而對于購買的使用期限為3年的固定資產(chǎn)卻劃分為非流動資產(chǎn)。會計上解釋為預(yù)付賬款的支付能夠減少未來流動資產(chǎn)的支出，而現(xiàn)在購買的固定資產(chǎn)也同樣減少了以后的流動資產(chǎn)支付；而在一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)中，對于一年內(nèi)到期的長期應(yīng)收款，在到期前一個會計周期我們將其從非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)入流動資產(chǎn)，而對于下一會計年度將要以固定價款變現(xiàn)的固定資產(chǎn)（與第三方簽訂合同）卻仍在非流動資產(chǎn)中反映；對于原油生產(chǎn)企業(yè)，在地下的和桶裝的原油本來就屬于同一類型，但我們卻在不同項目中反映。資產(chǎn)負(fù)債表中有些性質(zhì)相似的資產(chǎn)被劃分為流動性不同的類別，說明以流動性劃分的資產(chǎn)缺少統(tǒng)一的內(nèi)在性質(zhì)。
其次，資產(chǎn)負(fù)債表項目前后缺少一貫性。資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類項目可以從非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動資產(chǎn)，負(fù)債類項目可以從非流動負(fù)債轉(zhuǎn)換為流動負(fù)債，這種相互間的轉(zhuǎn)化使得資產(chǎn)負(fù)債表的一貫性降低。例如對于一年內(nèi)到期的可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長期應(yīng)收（付）款等，在初始確認(rèn)時作為非流動資產(chǎn)，而隨著到期期限的臨近，在到期前一會計年度從非流動項目轉(zhuǎn)為流動項目，這樣同一會計科目的性質(zhì)隨著時間轉(zhuǎn)變會給信息使用者造成企業(yè)操縱盈余的假象，也說明現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表項目劃分上存在問題。
2營運(yùn)資金計量方面的問題
在會計的確認(rèn)、計量和報告過程中是以貨幣金額計量的，貨幣計量包括兩個方面——計量屬性和計量單位。計量屬性反映的是會計要素金額的確定基礎(chǔ)，計量單位包括名義貨幣計量單位和不變購買力貨幣計量單位。名義貨幣單位指忽略貨幣的購買力或幣值的變動，全部采用不同期間同種貨幣的面值作為計量單位；不變購買力單位是以貨幣的實(shí)際交換比率或一般購買力作為計量單位。
在計量屬性方面，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，我國現(xiàn)在對會計要素的計量使用的是多維計量模型，即以歷史成本和公允價值為主，重置成本、可變現(xiàn)凈值和現(xiàn)值為輔的計量屬性。這樣混合使用的計量屬性必然會造成營運(yùn)資金計量的混亂性。在資產(chǎn)項目表中，對于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債我們使用不同的計量屬性：預(yù)付賬款用歷史成本計量，交易性金融資產(chǎn)用公允價值計量，存貨用歷史成本和可變現(xiàn)凈值計量，應(yīng)收賬款用可變現(xiàn)凈值計量，現(xiàn)金用現(xiàn)值計量，而對于負(fù)債大都用歷史成本計量。這些混合使用的計量屬性有一共同原則，那就是資產(chǎn)只能低估或平估，不能高估，而負(fù)債不能低估。由營運(yùn)資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債的公式可以看出，在資產(chǎn)負(fù)債表中用公允價值計量資產(chǎn)、用歷史成本計量負(fù)債，再將兩個項目進(jìn)行比較明顯不符合實(shí)際，并且這樣計算出的金額也要比真實(shí)值小，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)繼續(xù)增加短期資金，減少長期投資，從而影響企業(yè)長期發(fā)展。
同樣，貨幣計量在計量單位上也存在缺陷。我國目前使用的計量單位基本上是名義貨幣單位，名義貨幣計量單位的主要優(yōu)點(diǎn)是其數(shù)據(jù)的客觀性和操作的簡便性。由于它是在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)時買賣雙方根據(jù)市場情況共同決定的，因而是客觀的，并且不必按一般購買力貨幣進(jìn)行調(diào)整，因而實(shí)際操作起來比較簡便。在現(xiàn)行會計模式下，采用的就是名義貨幣計量單位。然而在物價變動的情況下，采用名義貨幣單位進(jìn)行會計計量，是以不同時期或不同時點(diǎn)具有不同購買力的歷史貨幣來反映會計對象，因而所提供的會計信息缺乏相關(guān)性和可比性。近年來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大多數(shù)國家出現(xiàn)了持續(xù)通貨膨脹，貨幣的價值一跌再跌。在這種情況下，繼續(xù)以名義貨幣作為會計的計量單位就難以提供真實(shí)可靠的會計信息。例如，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營需要不斷購買原材料，在傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理中，就是用以前的原材料成本表示未來需要支付的原材料購買費(fèi)用，這顯然是不可能的。
3改進(jìn)措施
營運(yùn)資金的運(yùn)用經(jīng)歷了由混合評價到分行業(yè)評價，由單一項目評價到系統(tǒng)性評價的轉(zhuǎn)變過程，并越來越受到使用者的稱贊，因為營運(yùn)資金管理是企業(yè)創(chuàng)造價值的有效手段，而其內(nèi)在缺陷也不容忽視，我們應(yīng)加快研究，讓營運(yùn)資金管理更加切合實(shí)際地為企業(yè)管理服務(wù)。
首先，對營運(yùn)資金定義的修正。營運(yùn)資金計算項目缺少內(nèi)在一致性，因此我們需要對其修正，這種修正可從兩個方面進(jìn)行選擇：改變營運(yùn)資金定義本身；改變資產(chǎn)和負(fù)債項目的劃分。對于改變營運(yùn)資金定義，我們可以從信息使用者的需求出發(fā)，例如現(xiàn)在提出的比較盛行的基于渠道的營運(yùn)資金管理，將營運(yùn)資金管理分為營銷渠道營運(yùn)資金管理、銷售渠道營運(yùn)資金管理和生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理，這種方式有效地將營運(yùn)資金的計算范圍縮小，信息使用者可以根據(jù)每個營運(yùn)資金管理指標(biāo)分析企業(yè)的經(jīng)營情況，而非償債能力?，F(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表是經(jīng)過實(shí)踐檢驗的比較符合企業(yè)需要的報表，因此不可能將資產(chǎn)負(fù)債表項目打亂重新劃分，但我們可以在現(xiàn)行的財務(wù)報表中增加一張附表，在附表中根據(jù)資源利用情況對各項資產(chǎn)進(jìn)行更細(xì)致的劃分，比如對應(yīng)收賬款詳細(xì)列明到期年限和壞賬計提情況，對固定資產(chǎn)列明可使用年限、已使用年限和預(yù)計到期變現(xiàn)值，對預(yù)付賬款也根據(jù)預(yù)付年限列明，如果還是按照流動性劃分，那么就將所有在下一會計年度到期的資產(chǎn)都作為流動資產(chǎn)進(jìn)行反映，在附表中計算企業(yè)營運(yùn)資金。
其次，統(tǒng)一資產(chǎn)負(fù)債表計量屬性。未來會計的計量屬性應(yīng)該是從多維屬性向單一屬性靠攏，而公允價值計量也許是計量屬性的唯一選擇?，F(xiàn)在的計量屬性混用，既不利于提高計量的準(zhǔn)確性，同時使得會計人員的工作量加大。營運(yùn)資金既然是企業(yè)短期償債能力的反映，那么償債就意味著賣出資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表附表（公允價值的取得受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，信息使用者還是比較信服現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表）中應(yīng)該用公允價值計量資產(chǎn)和負(fù)債項目，因此對存貨、應(yīng)收賬款等項目直接用公允價值反映，這樣也就不會低估企業(yè)的短期償債能力。
最后，發(fā)展研究物價變動會計。自從開始使用信用政策，發(fā)行紙幣以來，通貨問題就沒有中斷過。企業(yè)要想提高營運(yùn)資金管理水平，必然要面對如何提高凈經(jīng)營資金計量準(zhǔn)確性的問題。以上使用公允價值計量是一種比較容易的方式，但需要有完善的市場作支撐，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況制約著資產(chǎn)、負(fù)債公允價值的取得，而傳統(tǒng)方式下的營運(yùn)資金計算又造成計量屬性的混用，使得計量結(jié)果不準(zhǔn)確，因此需要對資產(chǎn)負(fù)債項目進(jìn)行調(diào)整，使其處于同一平臺上，這樣就需要物價變動會計的支持。通過物價變動會計，將資產(chǎn)負(fù)債項目統(tǒng)一用名義貨幣或?qū)嶋H貨幣計量，保證計量的基礎(chǔ)一致。
