政治關(guān)聯(lián)在世界范圍內(nèi)普遍存在。在任何國家，政府不僅是法律法規(guī)的制定者，同時還掌握著大量特權(quán)分配優(yōu)勢，政府對于經(jīng)濟主體的影響至關(guān)重要。上市公司高管是公司治理中的人本因素，他們的決策能力、經(jīng)營管理水平以及領(lǐng)導(dǎo)能力關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展，而高管自身的素質(zhì)以及社會關(guān)系又影響著他們對于企業(yè)的經(jīng)營決策。公司在運營管理過程中，管理者同政府部門或官員保持良好關(guān)系（即高管的政治關(guān)聯(lián)性），是否能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生影響，如何產(chǎn)生影響以及產(chǎn)生怎樣的影響，成為現(xiàn)今國內(nèi)外財務(wù)管理與公司治理學(xué)界研究的新視角。
筆者以3754家上市公司（剔除不合標(biāo)準(zhǔn)的公司后的數(shù)字）為樣本，按照股權(quán)性質(zhì)的不同分別研究政治關(guān)聯(lián)的影響。
一、政治關(guān)聯(lián)
政治關(guān)聯(lián)，指企業(yè)與政府或政界人員之間建立起來的一種內(nèi)在或外在聯(lián)系，這種聯(lián)系會使企業(yè)在發(fā)展過程中受制于政府或從政府獲得一些特殊的資源，從而對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。
基于以上定義，本文將政治關(guān)聯(lián)作以下界定和劃分，如圖1。
政治關(guān)聯(lián)按其不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可分為以下幾類：
1．按表現(xiàn)形式分類
政治關(guān)聯(lián)按其表現(xiàn)形式可分為顯性的政治關(guān)聯(lián)與隱性的政治關(guān)聯(lián)。
2．按關(guān)聯(lián)渠道分類
政治關(guān)聯(lián)按其關(guān)聯(lián)渠道可分為主動的政治關(guān)聯(lián)與被動的政治關(guān)聯(lián)。
3．按關(guān)聯(lián)層次分類
政治關(guān)聯(lián)按其關(guān)聯(lián)層次可分為中央級和地方級，地方級又可分為省級、市級、市級以下等。
二、政治關(guān)聯(lián)基本情況統(tǒng)計
本文選取了2009——2011年在滬深兩市A股主板上市的全部上市公司作為初選樣本，并嚴(yán)格進(jìn)行篩選。樣本中最終控制人類型及持股比例、證監(jiān)會行業(yè)分類、公司財務(wù)數(shù)據(jù)等資料均來自國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)服務(wù)中心，政治關(guān)聯(lián)資料參考新浪財經(jīng)高管簡歷。
1．總體現(xiàn)狀
從時間上看，2009-2011年，連續(xù)三年政治關(guān)聯(lián)數(shù)量占樣本總數(shù)的百分比變化不大，分別為38.49%、39.89%和38.76%，均占到所有樣本的三分之一以上，這充分說明我國上市公司高管的政治關(guān)聯(lián)比例較高，政治關(guān)聯(lián)在我國上市公司中普遍存在，且在建立政治關(guān)聯(lián)的過程中，各年總體呈平穩(wěn)狀態(tài)。
從行業(yè)分布來看，采掘業(yè)，交通運輸、倉儲業(yè)，建筑業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的政治關(guān)聯(lián)性在所有行業(yè)中排在前四名，分別為52.33%、54.64%、50.56%和47.57%，這些行業(yè)在宏觀上都具有壟斷性高、競爭性低的特點，都屬于受國家控制較強的行業(yè)，而綜合業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)等行業(yè)受國家干預(yù)較少、外部競爭比較激烈，其政治關(guān)聯(lián)性也較低，分別為31.43%、35.56%和38.49%。
2．按股權(quán)性質(zhì)統(tǒng)計
通過統(tǒng)計不同股權(quán)性質(zhì)的上市公司樣本，我們得知，在我國上市公司中，國有控股企業(yè)占據(jù)全部上市公司的68.22%，是上市公司中的重要組成部分。國有絕對控股企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)比例最高，達(dá)42.25%，接近半數(shù)，其次為國有相對控股企業(yè)，為38.89%，最后為非國有控股企業(yè)，為34.60%。
3．按政治關(guān)聯(lián)方式統(tǒng)計
在不同的股權(quán)性質(zhì)下，我國上市公司高管的政治關(guān)聯(lián)方式呈現(xiàn)出了不同的特點。在國有控股企業(yè)中，由政府部門領(lǐng)導(dǎo)形成的政治關(guān)聯(lián)占子樣本的54.47%，超過半數(shù)，幾乎是其他四種方式的總和；在非國有控股企業(yè)中，由人大代表形成的政治關(guān)聯(lián)數(shù)占子樣本的53.91%，超過半數(shù)。
4．按高管類型及曾現(xiàn)任狀態(tài)統(tǒng)計
在國有控股企業(yè)的1019個政治關(guān)聯(lián)樣本中，董事長具有政治關(guān)聯(lián)性的有751個，占所有政治關(guān)聯(lián)子樣本的73%，而總經(jīng)理只有147個，另外有41個樣本屬于兩職兼任的樣本，董事長、總經(jīng)理二人均具有相似地位的政治關(guān)聯(lián)性的樣本有81個。在非國有控股企業(yè)的447個政治關(guān)聯(lián)樣本中，董事長具有政治關(guān)聯(lián)性的有313個，占子樣本的70%，總經(jīng)理有60個。
5．按政治關(guān)聯(lián)級別統(tǒng)計
通過對所有政治關(guān)聯(lián)樣本的篩選統(tǒng)計，將政治關(guān)聯(lián)的級別劃分為中央和地方兩個大的層級，其中地方又劃分為省級、市級和市級以下三個層級。
從不同的股權(quán)性質(zhì)來看，在國有絕對控股企業(yè)中，省級層次的政治關(guān)聯(lián)占子樣本比例最高，達(dá)38.11%；國有相對控股企業(yè)中，中央層次的政治關(guān)聯(lián)樣本占子樣本比例最高，為40.93%；非國有控股企業(yè)中，政治關(guān)聯(lián)主要集中在中央層次，占子樣本比例為41.27%。
三、研究結(jié)論
（1）總體來看，我國上市公司中，國家控制越強且外部市場競爭越緩和的那些行業(yè)具有較高的政治關(guān)聯(lián)性。（2）從股權(quán)性質(zhì)看，上市公司國家股比例越多，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)性越高。（3）從政治關(guān)聯(lián)的方式可見，不同的股權(quán)性質(zhì)下，高管建立政治關(guān)聯(lián)的主要方式明顯不同，國有控股企業(yè)與政府存在密切的聯(lián)系，其高管多數(shù)由政府任職，而非國有控股企業(yè)本身受政府控制較少，企業(yè)家則要主動尋求政治身份或地位與政府建立關(guān)聯(lián)，當(dāng)選人大代表無疑是很好的方式。（4）從高管類型和任職現(xiàn)狀可以看出，在我國上市公司中，董事長的政治關(guān)聯(lián)性占據(jù)了絕大部分，其數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于總經(jīng)理的政治關(guān)聯(lián)性。這也許是因為，董事長作為公司管理層所有權(quán)力的來源，他們具有政治關(guān)聯(lián)性更能夠為上市公司發(fā)展帶來好處。（5）從政治關(guān)聯(lián)的級別統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，我國上市公司高管的政治關(guān)聯(lián)具有明顯的層次性特征，不同股權(quán)結(jié)構(gòu)及不同的政治關(guān)聯(lián)方式下，中央和省市級的政治關(guān)聯(lián)樣本明顯高于市級以下的政治關(guān)聯(lián)樣本。
通過本文的研究得知，我國政治關(guān)聯(lián)存在的比例較高，這是因為，短期來看，政治關(guān)聯(lián)確實能為企業(yè)帶來許多顯而易見的資源優(yōu)勢和特權(quán)，但是從長遠(yuǎn)來看，政治關(guān)聯(lián)在可以得到預(yù)想中的好處的同時還要付出諸多隱蔽的成本。我國有著根深蒂固的“關(guān)系文化”的影響，使得企業(yè)在發(fā)展過程中認(rèn)為政治榮譽高于一切，為了維護(hù)這種榮譽需求以換取發(fā)展，企業(yè)的利益常常被忽視。企業(yè)在進(jìn)行政治尋租的過程中要充分考慮到尋租活動所帶來的后果，不能只看到政治資源帶來的便利和優(yōu)勢，還應(yīng)當(dāng)看到在此過程中付出的代價和成本。
但是，并不是所有的政治關(guān)聯(lián)形式都會對企業(yè)造成負(fù)面的影響，企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)當(dāng)選擇適合的政治策略，對政治關(guān)聯(lián)加以合理看待和利用，爭取讓這種資源優(yōu)勢真正成為為企業(yè)創(chuàng)造價值的資源。
