財務(wù)預(yù)測是集團財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，也是集團企業(yè)
基于企業(yè)知識管理的現(xiàn)代企業(yè)檔案管理工作坊-現(xiàn)代企業(yè)檔案管理系統(tǒng)構(gòu)建實務(wù)研修班
企業(yè)檔案管理課程旨在通過對檔案管理新觀念認知，檔案管理的工具方法論、流程和檔案管理操作實務(wù)的學(xué)習，提升檔案管理人員的專業(yè)化和職業(yè)化素養(yǎng)和檔案處理工作效率，...[詳細]
集團型企業(yè)現(xiàn)金流管理與資金管理運營
集團型企業(yè)現(xiàn)金流管理與資金管理運營課程培訓(xùn)，結(jié)合當前中國最新的資金管理成功案例，提供現(xiàn)金流量和營運資本管理的最新方法和最佳技術(shù)，旨在使學(xué)員掌握量化現(xiàn)金流量...[詳細]
企業(yè)現(xiàn)金流與營運資金管理
企業(yè)現(xiàn)金流與營運資金管理課程培訓(xùn)，內(nèi)容涉及 經(jīng)營性資金不足引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂，現(xiàn)金流量表的分析解讀，優(yōu)化營運資金的方法和手段，現(xiàn)金流的風險分析等，旨在使學(xué)員掌...[詳細]
財務(wù)預(yù)算、資金
資金管理與企業(yè)上市融資
資金管理與企業(yè)上市融資課程主要內(nèi)容包括不同的資金籌集模式下的企業(yè)盈利模型；企業(yè)如何向風險投資家融資；不同資本籌集下的企業(yè)上市運作模式；企業(yè)上市運作中幾個關(guān)...[詳細]
企業(yè)內(nèi)部控制實務(wù)與營運資金管理培訓(xùn)班
企業(yè)內(nèi)部控制實務(wù)與營運資金管理課程培訓(xùn)，將從內(nèi)部控制的項目架構(gòu)搭建、流程設(shè)計、操作與評價、風險預(yù)警等幾個方面切入，剖析國內(nèi)外企業(yè)成功和失敗的案例，給大家提...[詳細]
計劃的重要起點。它對于提高公司經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益有著十分重要的作用。一方面財務(wù)預(yù)測是進行經(jīng)營決策的重要依據(jù)。另一方面財務(wù)預(yù)測是公司合理安排收支，提高資金使用效益的途徑。為此，財務(wù)預(yù)測不僅應(yīng)用于集團公司日常財務(wù)預(yù)算和經(jīng)營決策，而且也成為企業(yè)戰(zhàn)略管理不可或缺的重要步驟。筆者曾為某房地產(chǎn)業(yè)為主業(yè)，擁有軟件園、物業(yè)、建筑、機床等產(chǎn)業(yè)的多元化集團企業(yè)做戰(zhàn)略咨詢，需要對集團提出的戰(zhàn)略目標進行財務(wù)預(yù)測。期間，筆者遇到了兩個實際問題：一是如何對多元化企業(yè)集團進行財務(wù)預(yù)測；二是如何進行未來外部資本融資預(yù)測。下面就咨詢過程中的財務(wù)預(yù)測經(jīng)驗做以總結(jié)，兼與讀者商榷。
一、集團整體財務(wù)預(yù)測方法。
對于單一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，我們可以通過銷售預(yù)測、生產(chǎn)成本費用預(yù)測、資本投資預(yù)測等步驟，最終匯總得出預(yù)計資產(chǎn)負債表、預(yù)計利潤表和現(xiàn)金流量表等財務(wù)預(yù)測報表。對于多元化企業(yè)集團，我們?nèi)绾芜M行財務(wù)預(yù)測？是通過集團合并財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行整體財務(wù)預(yù)測，還是分企業(yè)、分行業(yè)進行預(yù)測。對于此類問題，筆者運用兩種方法進行了財務(wù)預(yù)測比較。一種是以集團整體銷售收入為起點，不細分企業(yè)、行業(yè)，運用銷售百分比法預(yù)測出集團整體的財務(wù)狀況。另一種方法，通過細分企業(yè)、行業(yè)，按照不同的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)單獨預(yù)測，然后合并預(yù)測財務(wù)報表。通過比較，筆者發(fā)現(xiàn)兩種方法各有優(yōu)劣。以集團整體進行財務(wù)預(yù)測，過程比較簡潔，但是由于各行業(yè)、各企業(yè)差別很大，預(yù)測結(jié)果準確性較差。另一種按照各企業(yè)、產(chǎn)業(yè)板塊預(yù)測，也可能因為各行業(yè)、企業(yè)眾多，考慮調(diào)整事項而增大財務(wù)預(yù)測的工作量，或預(yù)測人員并不了解具體企業(yè)情況而失敗。因此，筆者建議集團企業(yè)財務(wù)預(yù)測一般按照各行業(yè)板塊的數(shù)據(jù)預(yù)測較為適宜。財務(wù)人員可以將集團企業(yè)劃分行業(yè)板塊進行預(yù)測，這樣既保證了預(yù)測結(jié)果的準確性，也在一定程度上簡化了預(yù)測工作的工作量和降低了預(yù)測難度。因為同一行業(yè)的企業(yè)一般特點較為相似，每個行業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)律性較大，財務(wù)預(yù)測人員只需對有限的行業(yè)進行研究，熟悉其規(guī)律，充分考慮其調(diào)整事項，即可保證預(yù)測的準確性。
二、外部融資財務(wù)預(yù)測方法
外部融資需求是集團企業(yè)發(fā)展過程中的重要問題，如何準確的進行資金需求預(yù)測和資金規(guī)劃也是企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中需要解決的問題。理論上，外部融資預(yù)測方法有銷售百分比法和資金習性法。
（一）銷售百分比法。銷售百分比法是根據(jù)銷售與資產(chǎn)負債表項目和利潤表項目之間的固定關(guān)系進行預(yù)測的方法。在資產(chǎn)類項目中，貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨等項目，一般都會因銷售額的增長而相應(yīng)地增長，稱之為敏感性資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是否需要增加，則要看固定資產(chǎn)的利用程度。如果其生產(chǎn)能力尚未得到充分利用，則可通過挖潛來提高產(chǎn)銷量；如果生產(chǎn)能力已近飽和，那么增加產(chǎn)銷量就需要擴大固定資產(chǎn)投資額。無形資產(chǎn)一般不隨銷售額的增長而增加，為不敏感項目。負債類項目中，應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金、短期借款等短期負債通常是敏感性負債，長期負債是非敏感性項目。銷售百分比法一般用于中短期資金預(yù)測，要求各銷售收入、資產(chǎn)負債等項目變化較為規(guī)律。
（二）資金習性法。資金習性預(yù)測法是根據(jù)資金習性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習性，是指資金變動與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系。按照資金習性可將資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。一般方法是設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間的關(guān)系可用下式表示： y=a＋bx 式中：a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金，其數(shù)值可采用回歸直線法求得。
從銷售百分比法和資金習性法比較看出，資金習性法預(yù)測外部融資的思想較為簡單，主要是應(yīng)用回歸法來預(yù)測，但應(yīng)用起來需要5-10年的歷史數(shù)據(jù)要求，這在本次單次預(yù)測中，由于財務(wù)數(shù)據(jù)的不可比性，一般很難達到時間序列要求，因此本文就不著重討論。而銷售百分比法則要求企業(yè)的時間序列較低。一般3年以內(nèi)的數(shù)據(jù)即可，但是需要資產(chǎn)負債項目進行細致劃分。它的主要優(yōu)點則能為財務(wù)管理提供中短期預(yù)計的財務(wù)報表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。但這種方法也有缺點。它是假定預(yù)測年度非敏感項目、敏感項目及其與銷售的百分比均與基年保持不變。倘若有關(guān)銷售百分比與實際不符，據(jù)以進行預(yù)測就會形成錯誤結(jié)果。在實踐中，非敏感項目、敏感項目及其與銷售的百分比有可能發(fā)生變動，具體情況有：（l）非敏感資產(chǎn)、非敏感負債的項目構(gòu)成以及數(shù)量的增減變動；（2）敏感資產(chǎn)、敏感負債的項目構(gòu)成以及與銷售百分比的增減變動。這些變動對預(yù)測資金需要總量和追加外部籌資額都會產(chǎn)生一定的影響，必須相應(yīng)地予以調(diào)整與分析。
對于房地產(chǎn)企業(yè)集團來說，由于其企業(yè)資金量大，而且變化規(guī)律性較差，因此必須仔細分析其資產(chǎn)負債表的敏感性和非敏感性資產(chǎn)負債表項目。從筆者咨詢工作的經(jīng)驗來看，對于這幾項項目都必須注意分析。（1）對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，貨幣資金的變化很大，有時可能相差幾億元的差距。因此筆者建議，對貨幣資金應(yīng)該采取月度余額的均值進行計算銷售百分比。（2）對于應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款可以運用月度均值數(shù)據(jù)進行平滑，另一方面也可以取前后年度的插值進行平均。當然，為了準確預(yù)測還需要剔除特殊因素影響。（3）對于存貨項目，我們尤其要注意。房地產(chǎn)企業(yè)的存貨一般分為待開發(fā)土地、在建開發(fā)產(chǎn)品、產(chǎn)成品、待銷售的尾房等項目。一般來說，不能一改而論的將存貨項目統(tǒng)統(tǒng)劃為敏感性資產(chǎn)，而應(yīng)該區(qū)分存貨二級子科目對待，尤其在目前房地產(chǎn)開發(fā)商普遍將超出正常房地產(chǎn)開發(fā)需要的超額土地儲備作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長期戰(zhàn)略情況下，存貨是與銷售額不會存在穩(wěn)定的關(guān)系。因此，筆者建議將土地儲備存貨價值項目單獨列出，按照房產(chǎn)銷售面積、竣工面積、需要購置的土地儲備面積、戰(zhàn)略土地儲備等目標要求單獨預(yù)測土地資產(chǎn)項目的價值。（4）一般來說應(yīng)付**項目是企業(yè)對外部供應(yīng)商**資金結(jié)算所形成的負債項目，屬于敏感性負債。但是由于目前銀行金融工具的創(chuàng)新，應(yīng)付**已經(jīng)變成企業(yè)向銀行短期融資的工具之一。所以筆者建議預(yù)測人員應(yīng)該分析實際情況，若應(yīng)付**主要是作為銀行短期融資工具，則將應(yīng)付**歸為非敏感性資產(chǎn)；反之可以將應(yīng)付**歸為敏感性資產(chǎn)。通過以上資產(chǎn)負債表項目的仔細處理，筆者在戰(zhàn)略目標論證中的運用銷售百分比法預(yù)測財務(wù)報表和融資需求的準確性大大增強。
經(jīng)過對房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營特點和財務(wù)報表項目具體分析，筆者順利完成了多元化房地產(chǎn)集團公司的財務(wù)預(yù)測工作，總結(jié)以上經(jīng)驗與大家分享。需要指出的是，影響財務(wù)預(yù)測準確性的因素既有主觀因素也有客觀因素。財務(wù)預(yù)測工作者既要不斷提高自己的預(yù)測能力，提高數(shù)理統(tǒng)計分析能力，準確理解財務(wù)預(yù)測方法，也需要在實踐中積累行業(yè)經(jīng)驗，盡可能考慮到客觀因素的影響，提高預(yù)測的準確性。
