【摘 要】
【摘要】大型多元化企業(yè)集團不僅存在于發(fā)達經(jīng)濟環(huán)境中，也是新興市場中占主導地位的企業(yè)組織形式。本文認為可用于解釋公司多元化的理由包括：規(guī)模與范圍經(jīng)濟、市場力量、交易成本的節(jié)約、財務協(xié)同、代理問題等。內部資本市場“挑選勝者”的優(yōu)勢，為企業(yè)集團的多元化決策提供了較強的激勵。
【關鍵詞】新興市場 企業(yè)集團 多元化 內部資本市場 制度變革 交易成本
在戰(zhàn)略管理研究中，公司為什么要實行多元化戰(zhàn)略是眾多研究者試圖要解決的關鍵問題之一。內部資本市場“挑選勝者”的優(yōu)勢，為新興市場企業(yè)集團的多元化提供了較強的激勵，內部資本市場可解釋新興市場企業(yè)集團的普遍存在性?；谥贫鹊墓径嘣碚摚攸c關注制度框架對公司戰(zhàn)略的影響，制度框架的改變必然引起多元化成本與收益的改變。Guillen（2000）認為正是國家的保護主義政策導致新興市場中企業(yè)集團的出現(xiàn)，它們可從國家手中獲取進入多個行業(yè)的能力，這些能力“鼓勵那些擁有它的企業(yè)從事多元化經(jīng)營，而不是成為某個行業(yè)或某種產品的專家”。但是，隨著新興市場制度的發(fā)展，大型企業(yè)集團的規(guī)模和范圍可能變成一種負擔而不是優(yōu)勢，因為此時通過內部市場節(jié)約的交易成本可能低于組織結構日益復雜帶來的組織成本，在此情況下，企業(yè)集團的多元化決策必須在組織成本與交易成本之間達成一種獨特平衡。
