【摘 要】
【摘要】2009年10月30日我國(guó)首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深交所上市以來(lái)，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)了高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募比例的“三高”現(xiàn)象。許多專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在泡沫積聚的趨勢(shì)。本文將運(yùn)用PEG指標(biāo)說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的泡沫化問(wèn)題，進(jìn)而分析創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)形成泡沫的原因及應(yīng)對(duì)措施。
【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)泡沫化 PEG指標(biāo) 市盈率 年盈利增長(zhǎng)率
2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板在深交所開(kāi)盤(pán)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)的有效發(fā)展具有積極而深遠(yuǎn)的作用，截至2010年底，我國(guó)已有153家公司先后在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，這無(wú)疑有助于推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，有助于中小企業(yè)的發(fā)展。然而，如今創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的“三高”問(wèn)題突出，面對(duì)正在堆積的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)泡沫，人們不禁要問(wèn)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中所謂高成長(zhǎng)的公司，其業(yè)績(jī)是否能夠支撐住股民的極大熱情？可見(jiàn)，深思泡沫形成背后的原因以及如何抑制泡沫的進(jìn)一步擴(kuò)大具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。
一、如何判斷市場(chǎng)是否泡沫化
在資本市場(chǎng)上，判斷一家公司有沒(méi)有產(chǎn)生泡沫以及泡沫化的嚴(yán)重程度，主要是通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)加以反映和衡量：一是市場(chǎng)對(duì)該公司的估值，即通常而言的市盈率；二是企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力，主要是指企業(yè)的盈利能力。將兩者相除，便得到PEG指標(biāo)，其計(jì)算公式為：PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）=公司的市盈率/公司的年盈利增長(zhǎng)率。
