一、引言
企業(yè)管理的主要任務(wù)，就是對人、財、物的合理調(diào)配，優(yōu)化各種資源的配置，獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，以實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，財務(wù)作為的中樞神經(jīng)，在企業(yè)管理過程中占據(jù)著舉足輕重的作用，而財務(wù)在此過程中占據(jù)著舉足輕重的作用，尤其是有效的公司財務(wù)治理機(jī)制是企業(yè)健康持續(xù)運(yùn)行的基礎(chǔ)，是企業(yè)開展各項其他工作的重要前提。一直以來，公司的財務(wù)治理機(jī)制受傳統(tǒng)財務(wù)理論影響，以“股東利益最大化”為目標(biāo)，開展各項經(jīng)營、生產(chǎn)和管理活動，忽視了其他利益群體應(yīng)在公司治理與決策中的地位和作用以及享有的權(quán)利，將公司的發(fā)展置身于社會關(guān)系之外，產(chǎn)生了一系列不利影響，不僅損害了企業(yè)其他利益相關(guān)者利益，而且也給企業(yè)帶來了不好的聲譽(yù)，甚至抑制了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利益相關(guān)者理論日漸深入人心，更多企業(yè)對社會責(zé)任報告披露的開展，EVA和平衡計分卡等涉及企業(yè)諸多利益相關(guān)者的戰(zhàn)略工具被企業(yè)越來越廣泛的接受，打破單一利益主體的傳統(tǒng)財務(wù)治理機(jī)制，構(gòu)建以利益相關(guān)者為導(dǎo)向的新的全方位財務(wù)治理機(jī)制，成為企業(yè)管理的新要求。這些研究雖然涉及到通過從社會責(zé)任角度或基于共同治理的理念角度來完善公司的財務(wù)治理機(jī)制，但是對于公司財務(wù)治理機(jī)制的內(nèi)容不夠完善；共同治理機(jī)制理念下的財務(wù)治理機(jī)制缺乏有力的理論支撐。這種現(xiàn)狀下的公司財務(wù)治理機(jī)制獨立于市場結(jié)構(gòu)之外，忽略財務(wù)活動所處的社會大環(huán)境，無視財務(wù)活動背后所體現(xiàn)出來的各種利益相關(guān)者之間的社會關(guān)系，不利于公司財務(wù)解釋能力和預(yù)測能力的施展。企業(yè)的生命力絕不是來自股東而是來自利益相關(guān)者之間的合作。因此，基于共同治理機(jī)制的理念應(yīng)該繼續(xù)得到理論的支持，對于公司的管理和財務(wù)的治理都應(yīng)該引入利益相關(guān)者。將利益相關(guān)者理論嵌入到財務(wù)治理機(jī)制當(dāng)中，嘗試構(gòu)建基于利益相關(guān)者的財務(wù)治理機(jī)制，以實現(xiàn)股東與其他利益相關(guān)者對企業(yè)的共同治理。
二、利益相關(guān)者理論及公司財務(wù)治理機(jī)制的影響
（ 一 ）利益相關(guān)者界定 利益相關(guān)者理論的萌芽始于多德（Dodd，1932），但利益相關(guān)者作為一個明確的理論概念是在1963年由斯坦福研究所提出的，將利益相關(guān)者定義為：“對企業(yè)來說，存在這樣一些利益群體，如果沒有他們的支持，企業(yè)就無法生存（clarkson，1998）?！备ダ锫?984）將利益相關(guān)者定義為那些能夠影響企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的過程的任何個人和群體，正式將社區(qū)、政府部門納入到利益相關(guān)者的范疇之內(nèi)。克拉克森（1994）認(rèn)為：“利益相關(guān)者是指那些在企業(yè)的活動中投入了物質(zhì)資本、人力資本、財務(wù)資本以及在企業(yè)的經(jīng)營活動中承擔(dān)了一定風(fēng)險的群體”。楊瑞龍、周業(yè)安（2000）認(rèn)為“凡是能夠影響企業(yè)活動或被企業(yè)活動所影響的人或團(tuán)體都是潛在的利益相關(guān)者，只有當(dāng)潛在的利益相關(guān)者向企業(yè)投入專用性資產(chǎn)時才轉(zhuǎn)化為真實的利益相關(guān)者”。賈生華、陳宏輝（2002）對利益相關(guān)者的界定也有一定的代表性，他們認(rèn)為：“利益相關(guān)者是指那些在企業(yè)中進(jìn)行了一定專用性投資，并承擔(dān)了一定風(fēng)險的個體和群體，其活動能夠影響企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)，或者受到企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)過程的影響?！北疚恼J(rèn)為，企業(yè)利益相關(guān)者應(yīng)當(dāng)包括所有對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)完成產(chǎn)生影響或受企業(yè)發(fā)展影響的群體或個人，如員工、顧客、供應(yīng)商、股東、競爭者、媒體、社區(qū)以及能夠幫助或損害企業(yè)的其他群體。凡是為企業(yè)提供了重要資源的個人或團(tuán)體都應(yīng)該具備對企業(yè)行為施加影響或控制的權(quán)利。這為企業(yè)利益相關(guān)者理論提供了重要的理論支撐。
（ 二 ）公司財務(wù)治理機(jī)制界定 公司治理自20世紀(jì)60年代產(chǎn)生之日起就一直是理論界和實務(wù)界關(guān)注的問題，財務(wù)治理理論探討是其中的一個部分。到目前為止，財務(wù)理論界對財務(wù)治理機(jī)制內(nèi)涵的研究形成了一些有代表性的觀點。馮巧根教授（2001）認(rèn)為，財務(wù)治理機(jī)制就是一種契約制度，它通過一定的財務(wù)治理手段，合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)，以形成科學(xué)的自我約束機(jī)制和相互制衡機(jī)制，目的是協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益和權(quán)責(zé)關(guān)系，促使他們長期合作，以保證公司的決策效率；衣龍新（2002）認(rèn)為，財務(wù)治理機(jī)制就是基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對公司財權(quán)進(jìn)行合理配置，在強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機(jī)制，實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排、設(shè)計和規(guī)范；楊淑娥教授（2002）認(rèn)為，公司財務(wù)治理是指通過財權(quán)在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排。綜合上述觀點，財務(wù)治理機(jī)制的涵義可概括為：公司財務(wù)治理作為公司治理的一個重要方面，是在強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，對公司財權(quán)進(jìn)行合理配置，形成有效的財務(wù)激勵和約束機(jī)制、財務(wù)決策機(jī)制和財務(wù)信息披露機(jī)制，從而實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化的一系列制度安排。
（ 三 ）財務(wù)治理機(jī)制的內(nèi)容界定 對于財務(wù)治理機(jī)制的內(nèi)容，大部分學(xué)者比較認(rèn)同將財務(wù)的激勵與約束機(jī)制作為財務(wù)治理機(jī)制的主要內(nèi)容，如衣龍新（2004）在其博士論文中比較系統(tǒng)的梳理了財務(wù)治理的相關(guān)內(nèi)容，并指出財務(wù)治理機(jī)制包含財務(wù)決策機(jī)制、財務(wù)激勵機(jī)制、財務(wù)約束機(jī)制三大部分。張兆國、劉曉霞、張慶（2009）認(rèn)為，公司財務(wù)的相機(jī)治理機(jī)制具體內(nèi)容包括共同的財務(wù)收益分享機(jī)制、共同的財務(wù)決策機(jī)制、共同的財務(wù)監(jiān)督機(jī)制。在我們看來，比較認(rèn)同衣龍新的觀點：財務(wù)治理機(jī)制的內(nèi)容包括財務(wù)決策機(jī)制、財務(wù)約束機(jī)制和財務(wù)治理機(jī)制。此外，筆者認(rèn)為，財務(wù)的信息披露同樣是企業(yè)財務(wù)的主要內(nèi)容。因為財務(wù)信息的披露與公司治理息息相關(guān)，它以最有效的形式將受托方的管理業(yè)績呈現(xiàn)給利益相關(guān)者，讓企業(yè)的利益相關(guān)以最直觀、快捷的方式知悉公司的運(yùn)作效率，最大限度的解決了信息不對稱帶來的諸多障礙，有效的保護(hù)企業(yè)相關(guān)者的利益。因此，本文將解決信息不對稱的財務(wù)治理的披露納入到財務(wù)治理機(jī)制的體系中，成為財務(wù)治理機(jī)制的第四個維度—財務(wù)信息披露機(jī)制，使其得到應(yīng)有的關(guān)注，構(gòu)建更加完善、系統(tǒng)的四模塊財務(wù)治理機(jī)制。
（ 四 ）利益相關(guān)者的財務(wù)共同治理 利益相關(guān)者理論討論的主要是企業(yè)和誰的利益相關(guān)，以及在管理利益相關(guān)者時應(yīng)該承擔(dān)什么樣的社會責(zé)任和義務(wù)。該理論認(rèn)為，公司的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商、競爭者、政府、社區(qū)等。傳統(tǒng)的財務(wù)治理機(jī)制更多的是考慮股東利益，在這種情況下，追求股東財富最大化，不可避免的導(dǎo)致股東與其他利益相關(guān)者之間的沖突，損害其他利益相關(guān)者的利益。實際上，企業(yè)作為利益相關(guān)者的綜合體，股東投入了股權(quán)資本、客戶和供應(yīng)商投入了市場資本、政府投入的公共環(huán)境資本、職工投入的人力資本等都是企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要資源，因此這些利益相關(guān)者都應(yīng)該參與公司所有權(quán)的分配，而不僅僅是股東。面對諸多利益相關(guān)者，企業(yè)應(yīng)該規(guī)劃好相關(guān)各方的切身利益，這就需要對公司財務(wù)的治理構(gòu)建相應(yīng)的制度予以保障，確保各項資本有效配置，互惠共生，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
三、基于企業(yè)利益相關(guān)者的公司財務(wù)治理機(jī)制構(gòu)建
（ 一 ）基于企業(yè)利益相關(guān)者的財務(wù)決策機(jī)制 目前的公司財務(wù)決策機(jī)制大都是以股東會或由股東大會選舉董事組成董事會為主的公司財務(wù)決策機(jī)制，這種財務(wù)決策機(jī)制比較單一，過多的考慮了股東的利益，而將其他利益相關(guān)者的利益邊緣化，不利于企業(yè)兼顧其他相關(guān)者的利益?；诶嫦嚓P(guān)者的財務(wù)決策機(jī)制應(yīng)以資本提供者作為劃分依據(jù)，將股東、債權(quán)人等物質(zhì)資本提供者、包含經(jīng)營者在內(nèi)的員工等人力資本提供者及供應(yīng)商、顧客等社會資本的提供者納入企業(yè)決策的主體中，分別從股東大會和董事會角度進(jìn)行制度安排和組織結(jié)構(gòu)變革，來保證利益相關(guān)者同享財務(wù)決策權(quán)：在股東大會中建立相互制衡的議事機(jī)制，采取累計投票制度、表決權(quán)行使制度和股東訴訟制度等制度安排，防止大股東利用控股權(quán)的絕對地位來侵犯中小股東及其他利益相關(guān)者的利益；以董事會為保障，創(chuàng)新獨立董事制度，在董事會中設(shè)立物質(zhì)資本董事制度、人力資本董事制度及社會資本董事制度。
（ 二 ）基于利益相關(guān)者的財務(wù)激勵機(jī)制 財務(wù)激勵機(jī)制是財務(wù)治理的軟協(xié)調(diào)，是企業(yè)所有者為規(guī)避信息不對稱帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險而形成的一種妥協(xié)的財務(wù)約束契約?；诶嫦嚓P(guān)者的財務(wù)激勵機(jī)制是在考慮其他利益相關(guān)者的基礎(chǔ)上，充實這種妥協(xié)的財務(wù)約束契約?；诶嫦嚓P(guān)者的財務(wù)激勵機(jī)制不僅是對公司管理層及員工的激勵，還包括對市場資本、社會環(huán)境資本、人力資本等諸多資金提供者的激勵，主要包括顧客、供應(yīng)商、社會和政府。它們構(gòu)建出企業(yè)必須存在的社會結(jié)構(gòu)，為企業(yè)提供賴以生存和發(fā)展的社會環(huán)境資源，對其進(jìn)行相應(yīng)的激勵，能夠改善企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對員工的激勵最好采用物質(zhì)與精神相結(jié)合的方式來實現(xiàn)。根據(jù)馬斯洛的需要層次理論，人們在物質(zhì)需求得到滿足時，就會注重精神需求的滿足。因此，對于員工的激勵，除了要對其工作成果給予一定的薪酬獎勵外，個人價值的認(rèn)同及職務(wù)的提升同樣會激勵員工為公司的發(fā)展傾盡全力?？蓮呢攧?wù)方面采取的方式：對于公司的高級管理人員采用股票期權(quán)的激勵方式來將企業(yè)經(jīng)營者的個人利益和公司所有者的長遠(yuǎn)利益聯(lián)系在一起，鼓勵他們更多關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，而不是僅僅將注意力集中在短期財務(wù)指標(biāo)上，從而使之為公司和股東價值最大化而長期努力；對于一般雇員，更多的考慮將薪酬的提升與其績效掛鉤，此外，人文關(guān)懷也必不可少。員工離職率、員工的培訓(xùn)支出及員工的工作滿意度等指標(biāo)可以反映這些激勵機(jī)制的效果。對消費(fèi)者的激勵實際上就是一種建立互惠互信的過程，企業(yè)應(yīng)該改善產(chǎn)品，提高服務(wù)質(zhì)量，在為顧客提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)上，贏得顧客的信任和良好的口碑，這樣，顧客才會給予企業(yè)回報及認(rèn)同。在這樣的良性循環(huán)下，企業(yè)可以在不斷的發(fā)展壯大中樹立起自己的品牌。可從財務(wù)方面采用如下方式：加強(qiáng)產(chǎn)品的質(zhì)量把關(guān)，降低次品率；做好用戶市場反饋工作，及時收集用戶信息，從中獲取消費(fèi)者對公司產(chǎn)品的需求?？梢灾攸c考核顧客滿意度、產(chǎn)品市場占有率、顧客返購率、服務(wù)成本等非財務(wù)指標(biāo)。在供應(yīng)商方面，可以通過較好的遵守供應(yīng)商的信用政策，樹立較好的商業(yè)信譽(yù)，對供應(yīng)商進(jìn)行信譽(yù)激勵。企業(yè)與供應(yīng)商的關(guān)系最重要的是誠信，唯有誠信才能與供應(yīng)商保持長期合作，以促使其繼續(xù)保持良好的交易信譽(yù)、廣闊的讓利空間和過硬的產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量?？蓮呢攧?wù)方面采取如下措施：充分利用供應(yīng)商提供的信用政策，降低機(jī)會成本，在維護(hù)企業(yè)信用的基礎(chǔ)上，在最長的信用期期末還款；加強(qiáng)采購人員的談判能力，統(tǒng)一采購，獲取盡可能多的銷售折扣的同時大額的采購量也會使供應(yīng)商考慮長遠(yuǎn)利益與公司維持良好的長期合作關(guān)系。對于社區(qū)應(yīng)注重人性化激勵。一個企業(yè)總是存在于社區(qū)當(dāng)中，與這個社區(qū)中的不同社會主體交往，不能置身其外。企業(yè)在這個社區(qū)中，一方面享有使用社區(qū)的各種基礎(chǔ)設(shè)施和其他資源的權(quán)利，另一方面也履行對社區(qū)做出相應(yīng)的貢獻(xiàn)的義務(wù)，如發(fā)展社區(qū)的公共事業(yè)、為下崗職工提供培訓(xùn)、關(guān)心弱勢群體、大力支持和發(fā)展公益慈善事業(yè)等。這些義務(wù)的履行情況就很好的衡量了企業(yè)的社會責(zé)任。該角度的業(yè)績評價指標(biāo)有資助人數(shù)、就業(yè)貢獻(xiàn)率、捐贈收入比率等。對政府激勵應(yīng)注重對政府各部門具體工作的積極配合。對政府的激勵源于尋求更好的發(fā)展環(huán)境，而政府能否提供有利于企業(yè)發(fā)展的社會環(huán)境不是單個企業(yè)激勵的結(jié)果，而是眾多企業(yè)共同健康發(fā)展的結(jié)果。因此，對政府的激勵實質(zhì)上就是企業(yè)在尋求良好投資發(fā)展環(huán)境與其他方面制約因素之間權(quán)衡博弈的過程。具體方式可采用：搞好與政府各部門的關(guān)系、正確解讀國家政策、協(xié)同行業(yè)各企業(yè)認(rèn)真遵守政府出臺的各項政策法規(guī)等。
（ 三 ）基于利益相關(guān)者的財務(wù)約束機(jī)制 基于利益相關(guān)者的財務(wù)約束機(jī)制在約束損害與公司有直接經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的供應(yīng)商、購買者經(jīng)濟(jì)利益的同時還約束損害社會公共利益的行為。衡量基于利益相關(guān)者的財務(wù)約束機(jī)制，既包括傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)，也包括一些非財務(wù)指標(biāo)。傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)主要有公司債權(quán)人比較關(guān)注的反映公司償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等，股東等資金提供者關(guān)注的反映公司盈利能力的銷售利潤率、權(quán)益凈利率等等，股東和債權(quán)人等資金提供者都比較關(guān)注的反映公司營運(yùn)能力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等。非財務(wù)指標(biāo)主要是從定性的角度來界定公司某項財務(wù)行為是否損害到利益相關(guān)者的利益及其損害程度。如作為公司上帝的消費(fèi)者對公司推出的產(chǎn)品的滿意程度；作為公司運(yùn)作主要動力的職工對工作環(huán)境（包括物質(zhì)環(huán)境和人文環(huán)境）的滿意度；作為公司生存之本的周邊社區(qū)中其他共生體對公司某些財務(wù)行為對促進(jìn)該社區(qū)成員的就業(yè)、對社區(qū)內(nèi)弱勢群體的幫扶、對社區(qū)自然環(huán)境的保護(hù)的滿意程度等。約束和監(jiān)督不可分，所有這些財務(wù)約束指標(biāo)與非財務(wù)約束指標(biāo)都需要一定的制度來監(jiān)督并保障其運(yùn)行。公司要想在財務(wù)治理中充分踐行利益相關(guān)者理論，構(gòu)建基于利益相關(guān)者的財務(wù)約束機(jī)制，就必須從公司自身、公司的資金提供者及市場三個角度來保障。首先，公司要充分發(fā)揮審計作為一種鑒證活動的監(jiān)督作用，包括企業(yè)的內(nèi)部審計和作為獨立第三方的外部審計。公司在做好自身的同時坦率的接受來自外部審計的監(jiān)督與鑒證，提升自身素質(zhì)，保障基于利益相關(guān)者的財務(wù)約束機(jī)制的正常運(yùn)作。其次，要搭建一定的平臺來為公司資金提供者包括債權(quán)人及股東更加清晰、透明的了解公司的財務(wù)治理狀況，提升他們的監(jiān)督力度。最后，企業(yè)的發(fā)展離不開市場，基于利益相關(guān)者的思路，不要忽視市場在公司財務(wù)監(jiān)督中的作用，在公司的財務(wù)監(jiān)督中引入職業(yè)經(jīng)理人，充實公司的財務(wù)治理的決策與執(zhí)行機(jī)構(gòu)，降低公司的交易成本，提升基于利益相關(guān)者的公司治理機(jī)制的運(yùn)作效率。
（ 四 ）基于利益相關(guān)者的財務(wù)披露機(jī)制 眾所周知，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，使得信息不對稱成為目前企業(yè)發(fā)展不得不面臨的重要問題，財務(wù)治理的目的最終是要滿足企業(yè)利益相關(guān)者各方的利益訴求，而這些利益相關(guān)者只有了解公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況時才能獲得這種滿足。楊淑娥，金帆（2002）就曾明確的指出編制、呈報或?qū)忛喎弦欢ㄒ?guī)范的財務(wù)報告來實現(xiàn)各利益相關(guān)者尋求。公司的資金提供者（包括股東和債權(quán)人）為了確保資本的盈利性或安全性會著重關(guān)注公司財務(wù)信息的生成程序和質(zhì)量，通過公司呈報的財務(wù)報告來分析評價公司的長短期償債能力和盈利能力，進(jìn)而保障自身的經(jīng)濟(jì)利益。政府作為國家宏觀調(diào)控的主力，同樣非常關(guān)注公司的財務(wù)信息，通過公司財務(wù)信息反映出來的市場動向來進(jìn)行諸多國家政策的制定。因此，構(gòu)建基于利益相關(guān)者的財務(wù)披露機(jī)制對于公司的財務(wù)治理同樣是至關(guān)重要的，理應(yīng)成為財務(wù)治理的四大維度之一。
四、結(jié)論
在進(jìn)入信息時代的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，一個企業(yè)如果還是堅持“股權(quán)至上”，不肯接受社會發(fā)展交付的新任務(wù)，就不可能實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。社會是許多利益相關(guān)者大融合，企業(yè)置身其中不可避免的與不同的利益相關(guān)者聯(lián)系在一起。企業(yè)目標(biāo)一定程度上是以盈利為目的的，但真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在追求利潤的過程中總是具備戰(zhàn)略的長遠(yuǎn)眼光，總是會兼顧除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益，實現(xiàn)利益各方的合作共贏。本文試圖通過將企業(yè)利益相關(guān)者理念嵌入到公司財務(wù)治理機(jī)制的過程中，分別從財務(wù)決策、財務(wù)激勵及財務(wù)約束的角度找尋各利益主體共同治理、維護(hù)自身利益的最佳的公司財務(wù)管理模式；同時指出，財務(wù)披露機(jī)制作為財務(wù)信息呈報的重要環(huán)節(jié)，也應(yīng)該是企業(yè)財務(wù)治理過程中必須考慮的重要維度之一。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建基于利益相關(guān)者的財務(wù)治理機(jī)制，目的是為公司財務(wù)管理提供有效的理念和模式，實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)、健康發(fā)展。
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[9]馮巧根：《公司治理結(jié)構(gòu)》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社200l年版。
[10]李心合：《利益相關(guān)者財務(wù)論》，《會計研究》2003年第lO期。
[11]湯谷良：《經(jīng)營者財務(wù)論——兼論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分層管理架構(gòu)》，《會計研究》1997年第5期。
[12]楊淑娥、金帆：《關(guān)于公司財務(wù)治理問題的思考》，《會計研究》2002年第12期。
[13]林鐘高、童鐵牛：《公司治理與財務(wù)治理》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2002年版。
[14]衣龍新：《財務(wù)治理理論初探》，《財會通訊》2002年第10期。
[15]伍中信：《建立以財權(quán)為基礎(chǔ)的財務(wù)理論體系和財務(wù)運(yùn)作體系》，《中國會計年鑒（2001）》（中國財政雜志社2003）。
[16]王雄元：《論利益相關(guān)者責(zé)任與公司財務(wù)治理》，《會計研究》2004年第3期。
作者：陳明欣 范英杰
