鐵路作為國家與社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，在社會經(jīng)濟(jì)活動中起著非常重要的作用。為了提高鐵路建設(shè)項目投資決策的正確性、科學(xué)性，必須對鐵路建設(shè)項目進(jìn)行綜合經(jīng)濟(jì)評價。通過對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的科學(xué)計算，分析和論證，提出全面的經(jīng)濟(jì)結(jié)論，從而為項目決策提出結(jié)論性意見和建議。
1.基本原則
鐵路建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)評價比較復(fù)雜，在綜合考慮各種因素的情況下，應(yīng)盡可能做到客觀、真實和完整，并堅持系統(tǒng)原則，穩(wěn)健性原則，動態(tài)分析為主、靜態(tài)分析為輔的原則，定量分析為主并與定性分析相結(jié)合的原則，確定性和不確定性分析相結(jié)合的原則。
2.經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)
在進(jìn)行鐵路建設(shè)項目的投資決策時所要考慮的因素很多，但主要的因素是建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)效益，即建設(shè)項目投入與產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)比較。經(jīng)濟(jì)效益有微觀和宏觀之分。微觀經(jīng)濟(jì)效益是指項目建成后給業(yè)主即投資者帶來的經(jīng)濟(jì)效果。圍繞微觀經(jīng)濟(jì)效果問題展開的研究工作，稱為財務(wù)評價。宏觀經(jīng)濟(jì)效益是指項目建成后給國家和社會帶來的經(jīng)濟(jì)效果。圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)效益所展開的研究工作，稱為國民經(jīng)濟(jì)評價。
2.1財務(wù)評價指標(biāo)
建設(shè)項目財務(wù)評價指標(biāo)包括贏利能力指標(biāo)與清償能力指標(biāo)，主要包括：投資回收期、內(nèi)部收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等。
2.1.1投資回收期
系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算起，可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算，項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點，便為項目的投資回收期。
2.1.2財務(wù)內(nèi)部收益率
系指使項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，當(dāng)財務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于所設(shè)定的基準(zhǔn)收益率時，項目方案在財務(wù)上是可考慮接受的。
2.2國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)
國民經(jīng)濟(jì)評價要用經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)來分析國民經(jīng)濟(jì)盈利能力。
3.案列分析
3.1項目概況
董家口港區(qū)疏港鐵路起自青連鐵路的董家口站，終至董家口港區(qū)碼頭，全線共設(shè)董家口站（接軌站）、產(chǎn)業(yè)園區(qū)站（預(yù)留站）、港灣站（工業(yè)站）3個車站，正線長度14.188km。鐵路運(yùn)輸貨物主要為上水礦石，到達(dá)煤炭及發(fā)送鋼材等。疏港鐵路作為董家口港區(qū)的重要組成部分，是保障港口運(yùn)行的重要基礎(chǔ)設(shè)施，有利于促進(jìn)青島市國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)
3.2.1評價范圍
董家口港區(qū)疏港鐵路，線路全長14.188km。
3.2.2設(shè)計年度、建設(shè)期和計算期
（1）本線設(shè)計年度近期2020年，遠(yuǎn)期2030年。
（2）建設(shè)期。
本項目擬于2015年初開工，2016年底竣工，總工期1.5年。2017年開通運(yùn)營。
（3）計算期。
本項目計算期（含建設(shè)期）采用25年（2015～2039）。
3.2.3貨運(yùn)量
本項目計算期內(nèi)各有關(guān)年度的貨流密度匯總表，見下表。
3.2.4貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量
設(shè)計年度本線貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量見下表：
3.2.5投資估算及資金籌措
（1）投資估算。
本項目總估算為181706.51萬元，每正線公里造價為12807.06萬元。其中靜態(tài)投資為166801.62萬元，建設(shè)期貸款利息5263.63萬元，機(jī)車車輛購置費(fèi)9471.0萬元，鋪底流動資金170.26萬元。
（2）資金籌措及建設(shè)期利息。
本線資金籌措方式按自有資金50%，銀行貸款占50%；分年度投資比例分別為65%、35%。銀行貸款利息按5.94%計算，建設(shè)期利息為5263.63萬元。
3.2.6運(yùn)營成本及營業(yè)支出
（1）運(yùn)營成本。
本項目貨運(yùn)成本340元/萬噸·公里，無關(guān)成本936.41萬元/年。
（2）基本折舊成本。
本項目土建工程折舊率4%，機(jī)車折舊率6%。
（3）運(yùn)價率。
目前鐵路平均貨運(yùn)價約為0.0975～0.12元，鑒于本項目修建鐵路投資較高，低運(yùn)價難以帶來效益，而且本項目是合資鐵路，本次貨運(yùn)票價按0.21元/噸·公里。其他收入占運(yùn)輸收入的12%。
（4）其他。
1）稅金及附加。
鐵路建設(shè)項目的稅金及附加取運(yùn)輸收入的3.24%，企業(yè)所得稅率25%。
2）營業(yè)外支出。
根據(jù)鐵路統(tǒng)計資料匯編分析，本項目營業(yè)外支出取10元/萬換算噸公里。
3.2.7基準(zhǔn)收益率
鐵路建設(shè)項目的基準(zhǔn)收益率取3%。
3.3財務(wù)評價
3.3.1財務(wù)評價報表
鐵路建設(shè)項目財務(wù)評價的基本報表主要有財務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表和借款還本付息計算表。
3.3.2財務(wù)評價指標(biāo)分析
（1）財務(wù)內(nèi)部收益率。
全部投資：稅后=3.18%。
自有資金：稅后=1.74%。
（2）財務(wù)凈現(xiàn)值。
全部投資：稅后=3564萬元。
自有資金：稅后=-21451萬元。
（3）投資回收期。
全部投資：稅后=19.52年。
（4）投資借款償還期。
計算結(jié)果表明，本項目借款償還期為10.89年，說明項目具有一定的借款償還能力。
