隨著市場經(jīng)濟的日益發(fā)展，企業(yè)要想在激烈的市場競爭中尋求生存，立于不敗之地，就必須不斷增強其經(jīng)濟實力。通常情況下，企業(yè)通過負債籌集資金，利用負債經(jīng)營，因其自身特點——負債成本相對較低以及顯著的抵稅效應，所以具有相對優(yōu)勢，為大多數(shù)現(xiàn)代企業(yè)所用。
首先，負債經(jīng)營具有可能性。負債經(jīng)營已成為現(xiàn)代，企業(yè)的基本特點之一，企業(yè)資本金是企業(yè)吸收其投資者的注冊資金用于企業(yè)經(jīng)營，但只是基本資金并不能滿足其經(jīng)營需求，因此需要舉債，于是便有了負債經(jīng)營。
其次，適當安排自有資金比例，正確地運用負債經(jīng)營關系到企業(yè)的生存和發(fā)展。企業(yè)要想擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模僅靠自己持有的資金顯然不夠，然而機會難求一旦有機遇企業(yè)要想發(fā)展就必須籌集一定的資金投入生產(chǎn)進一步擴大規(guī)模。
目前，我國的許多企業(yè)由于使用不當?shù)呢搨?jīng)營策略，僅僅看到負債經(jīng)營有利于企業(yè)發(fā)展的一面，而沒有認識到它可能潛伏危機的一面，導致對資金的剛性需求，從而使自身陷入債務危機。過高的負債率使企業(yè)因沉重的債務壓力而受到生存危機，更有甚者，由于這些企業(yè)的負債大部分是屬于對銀行的負債，從而直接導致了銀行的不良資產(chǎn)增加。要進行合理的負債經(jīng)營，通常我們要考慮到以下幾個方面：
一、加強負債經(jīng)營的可行性研究
加強負債經(jīng)營的可行性研究是整個負債經(jīng)營過程的重要環(huán)節(jié)。首先，要使企業(yè)的負債經(jīng)營處于良好的運行狀態(tài)，必須分析企業(yè)的償債能力。企業(yè)償債能力的強弱，是對負債經(jīng)營最敏感的指標。通過對企業(yè)償債能力的分析，可以對負債經(jīng)營實施多方面的管理。
二、選擇最優(yōu)的舉債方案，降低成本
企業(yè)對項目的籌資應當做出比較合理的選擇，要對不同時期資金需要量進行全盤考慮，使資金供應量得到最經(jīng)濟、最充分的滿足，同時又要求降低舉債成本，減少舉債的風險，通過對不同的舉債結構、舉債方式的綜合分析，得出最優(yōu)的負債組合。
（1）債務結構的合理性決策。
企業(yè)借入的資金按其還款期限可劃分為長期、中期、短期三種資金。企業(yè)在籌資決策時，必須考慮三者之間的均衡安排，特別要注意短期債務的比重，使三者有一個合理的比例構成，避免還款期過于集中和還款高峰的過早出現(xiàn)。
（2）借款的利率決策。
企業(yè)借款有多種渠道，利率有高有低，判斷企業(yè)能否借款，借款是否能夠保證企業(yè)舉債經(jīng)營的利潤水平，就要充分做好借款利率的分析決策。具體做法是將企業(yè)的資金利潤率與借款利率進行對比分析。因為資金利潤率是判斷企業(yè)最終收益的指標，它反映在一定時期內企業(yè)舉債經(jīng)營所取得的利潤水平。企業(yè)的資金利潤率必須高于借款利率，這是企業(yè)能否借款的前提條件。所以在保證企業(yè)借款能夠實現(xiàn)的前提下，應盡可能地降低利息支出和費用支出，以實現(xiàn)資金成本的最低化，把企業(yè)舉債經(jīng)營的風險維持在可以接受的限度內。
（3）借款的數(shù)額決策。
企業(yè)的借款要有科學的限量，不能盲目地增加或減少。因為借款過多會造成資金浪費；而借款過少則不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。因此，應做好借款的數(shù)額決策，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的需要。
三、加強舉借資金投入經(jīng)營過程中的使用管理
借款投入使用是負債經(jīng)營的關鍵階段，因為資金投向是否合理，將直接影響到舉債債務的償還。因此，為了加速資金的收回，企業(yè)必須對整個生產(chǎn)環(huán)節(jié)有相應的控制環(huán)節(jié)和管理手段，減少資金流轉過程中的損耗。
四、分析企業(yè)自身資信情況
資信情況的好壞直接影響企業(yè)負債量的多與少，為此，要分析企業(yè)的資信情況，應建立一套有效的維護資金信譽的制度，樹立起企業(yè)良好的信譽形象。要積極、及時整理財務信息，特別是應收的、應付的各方資料，做到心中有數(shù)。收回應收的款項，可以增加速動資產(chǎn)，增大短期償債能力。應付的款項，有人稱為“自然性融資”，如果遲付可延長負債緩和資金緊張狀況，但信譽不好；如及時履行經(jīng)濟合同支付貨款、工程款，按期還本付息，可提高企業(yè)的良好資金信譽，達到“再借不難”的良性循環(huán)，但負債減少了，在資金成本較低、利潤率較高之時，是一種損失。如果單從自身資金出發(fā)，當然是應收的越快越好，應付的越慢越好。過于急躁或故意拖延會引起對方的反感，由此會引起一系列的不良后果，企業(yè)資金信譽將受到不良影響。
五、加強企業(yè)盈利能力、營運能力
不論是股東、債權人還是企業(yè)自身，都很重視和關心企業(yè)的盈利能力和營運能力。反映企業(yè)獲利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利潤、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報酬率。這些指標主要反映企業(yè)盈利能力的大小，指標值越高越好，對各方面都有利。反映企業(yè)營運能力的指標有總資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率，它們主要反映企業(yè)運用資金的能力，一般情況下，數(shù)值越高，運用資金能力越強，壞帳損失越少，成本費用越節(jié)約。企業(yè)運用會計核算和分析計算這些指標以及時反映企業(yè)的經(jīng)營成果，為企業(yè)進一步合理組織生產(chǎn)，加速資產(chǎn)流轉，減少舉債經(jīng)營風險，提供經(jīng)驗教訓和決策依據(jù)。
參考文獻：
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[2]樓小惠. 論企業(yè)的負債經(jīng)營. 中央財政金融學院學報，2010（35）：105–106.
作者：郭蕓蕓
