一、現(xiàn)行期貨套期保值會計準(zhǔn)則分析
現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則將我國套期保值業(yè)務(wù)分為三類：公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。對于商品期貨而言，主要涉及公允價值套期和現(xiàn)金流量套期。公允價值套期是指對已經(jīng)確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價值變動風(fēng)險進行的套期?，F(xiàn)金流量套期是指對現(xiàn)金流量變動風(fēng)險進行的套期，該類現(xiàn)金流量變動源于與已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險，且將影響企業(yè)的損益。在上海期貨交易所進行交易的銅、鋁、鋅、鉛四種有色金屬商品期貨，適用于公允價值套期。涉及的賬戶主要為兩類：一是資產(chǎn)負(fù)債類，如“期貨保值金”、“套期工具”、“被套期項目”等，二是損益類，包括“投資收益”、“套期損益”和“公允價值變動損益”。企業(yè)會計準(zhǔn)則《第24號——套期保值》規(guī)定，上市公司在“公允價值變動損益”科目中記錄套期工具公允價值的增減，將套期浮動盈虧記入當(dāng)期損益。但其他企業(yè)尚未對被套期工具（現(xiàn)貨標(biāo)的物）按照公允價值計量現(xiàn)貨損益。事實上，上市公司也并未嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)則的要求雙邊待沖，其原因在于會計準(zhǔn)則雙邊待沖法要求在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結(jié)果計入當(dāng)期損益，雖然該方法可以比較全面地反映套期保值原理，但在實際操作中非常復(fù)雜繁瑣?，F(xiàn)實中針對被套保項目（現(xiàn)貨）在同一天內(nèi)可能多次滾動操作，若每次操作都進行相應(yīng)的會計處理，核算成本將非常之高。而且，同日開平倉一個期貨賬戶可能針對兩單（或以上）不同的被套保項目（現(xiàn)貨），在會計賬簿上區(qū)分明細(xì)賬的必要性不大。按照會計重要性原則，上市公司未計入被套期工具（現(xiàn)貨標(biāo)的）的公允價值計入現(xiàn)貨損益。
二、株冶集團期貨套期保值經(jīng)營決策及會計處理現(xiàn)狀
株冶集團期貨套期保值業(yè)務(wù)主要分為兩大類，包括針對采購國、內(nèi)外鋅精礦、鉛精礦等原料期貨套期保值以及針對銷售鋅、鉛產(chǎn)品期貨套期保值。通過建立與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過平倉或?qū)嵨锝桓顏淼謨敩F(xiàn)貨市場價格變動帶來的風(fēng)險，鎖定成本或利潤，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高核心競爭力。2007年，株冶集團期貨套期保值量為2.19萬噸，保值盈利4700萬元；2008年，株冶集團期貨套期保值量達4.5萬噸，保值盈利5600萬元，有效地對沖了現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險。在期貨套期保值決策委員會的領(lǐng)導(dǎo)下，株冶集團成立套期保值方案制訂小組和方案決策小組，制定規(guī)范的套保流程，在設(shè)立組織機構(gòu)、對外授權(quán)、完善決策制度、規(guī)范期貨交易業(yè)務(wù)流程、定期風(fēng)險評估以及建立監(jiān)督報告體系六大方面，建立了一套系統(tǒng)化的期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。
株冶集團是上海期貨交易所的自營會員，境外則通過經(jīng)紀(jì)公司進行交易。目前，株冶集團期貨套期保值業(yè)務(wù)主要采用現(xiàn)金流量套期方式。會計科目設(shè)置上，株冶集團在“長期股權(quán)投資”科目中設(shè)置“期貨會員資格投資”明細(xì)科目，專門核算其向期貨交易所繳納的會員資格費。設(shè)“其他應(yīng)收款－期貨保證金＿境內(nèi)（外）”科目，核算對境內(nèi)（外）期貨交易所或經(jīng)紀(jì)商支付的期貨保證金、交易虧損款及調(diào)回的盈利款等。設(shè)“套期工具”科目，核算境內(nèi)（外）期貨套期保值交易合約公允價值變動情況。設(shè)“銷售費用－手續(xù)費”科目，核算境內(nèi)（外）期貨套期保值交易發(fā)生的手續(xù)費（傭金）。
株冶集團按照程序根據(jù)支付保證金指令將資金劃出，支付時借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金－境內(nèi)（外）”，貸記“銀行存款”科目。資產(chǎn)負(fù)債表日，套期保值期貨合約公允價值發(fā)生變動，應(yīng)根據(jù)交易結(jié)算資料確認(rèn)公允價值變動損益。期貨合約發(fā)生浮動盈利時，借記“套期工具＿XX（明細(xì)項目）”科目，貸記“公允價值變動損益”科目；期貨合約發(fā)生浮動虧損時，借記“公允價值變動損益”科目，貸記“套期工具＿XX（明細(xì)項目）”科目。實際操作過程中，期貨與現(xiàn)貨雙邊待沖事項未對被套期工具的損益產(chǎn)生影響時，現(xiàn)貨標(biāo)按公允價值計現(xiàn)貨損益。
未到期合約平倉產(chǎn)生盈利時，按實際平倉盈利金額，借記“公允價值變動損益”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入＿XX（明細(xì)項目）”科目；同時借記“套期工具－XX（明細(xì)項目）”科目，貸記“公允價值變動損益”科目。發(fā)生平倉虧損則作相反的記錄。合約到期實物交割按交割結(jié)算價先對沖平倉，確認(rèn)銷售收入或沖減銷售成本，按應(yīng)收收入款項，借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入－XX產(chǎn)品”科目；或按應(yīng)計成本款項列入“主營業(yè)務(wù)成本－XX產(chǎn)品”。
三、株冶集團期貨套期保值業(yè)務(wù)會計處理存在的問題
盡管株冶集團嚴(yán)格按照國家相關(guān)法律和企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定對期貨套期保值業(yè)務(wù)進行操作和會計處理，但近年來會計師事務(wù)所進行審計時，對期貨套期保值有效性的評價仍被認(rèn)定為無效套保，將套期保值損益調(diào)整列入“投資收益”科目，使財務(wù)報告使用者產(chǎn)生一定的誤解。導(dǎo)致這一現(xiàn)狀的原因可能來自于以下幾個方面。
1.被套期項目的確認(rèn)問題
套期保值會計準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開始時，企業(yè)對套期關(guān)系（即套期工具和被套期項目之間的關(guān)系）要進行正式指定，并制定關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件，該文件至少載明套期工具、被套期項目、被套期風(fēng)險的性質(zhì)以及套期有效性評價方法等。
株冶集團屬于大型有色金屬冶煉企業(yè)，行業(yè)性質(zhì)決定了其與其他生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)之間有著很大區(qū)別，株冶集團從全球采購原料后根據(jù)生產(chǎn)需要放料投入到冶煉生產(chǎn)線，在形成產(chǎn)成品前的生產(chǎn)過程中其物料的存在形式不斷發(fā)生變化，冶煉過程中物料的特殊屬性導(dǎo)致在指定被套期項目時存在對實物難以確定的狀況。例如，株冶集團對庫存物料的鋅原料進行保值，此時的鋅原料包括廠內(nèi)鋅精礦、廠外已作價鋅精礦以及粗級鋅原料等具有類似風(fēng)險的原料共XX金屬噸，均價XX元，但建立套期關(guān)系時可能僅將原料中的一部份進行套保（即可能僅對庫存鋅精礦的百分之多少進行套保）。于是在被套保項目上，集團公司難以找到與套保數(shù)量相對應(yīng)的具體某一批實物，同時實物在流轉(zhuǎn)過程中也很難確定其具體金額。
2.套期保值高度有效的認(rèn)定及評價問題
套期保值會計準(zhǔn)則規(guī)定，只有在套期開始及以后期間，該套期關(guān)系預(yù)期會高度有效抵銷（抵銷結(jié)果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風(fēng)險引起的公允價值或現(xiàn)金流量變動才被認(rèn)定為高度有效。企業(yè)還應(yīng)持續(xù)對套期有效性進行評價，并確保該套期在套期關(guān)系指定的會計期間內(nèi)高度有效。
盡管套期保值會計準(zhǔn)則規(guī)定了有效性的條件，明確提出實際抵銷結(jié)果為80%-125%的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，但仍然缺乏科學(xué)的評價體系和動態(tài)跟蹤評價制度。實務(wù)中對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測需要進行人為估計和較為復(fù)雜的計算，折現(xiàn)系數(shù)的確定也依賴于職業(yè)判斷，客觀性較差。由于公司無法確定被套期保值項目的具體金額，進行有效套期計量的客觀性較差，從而影響當(dāng)期損益。企業(yè)難以持續(xù)對有效性進行評價并確保某項套期在套期關(guān)系指定的會計期間內(nèi)高度有效，比如株冶集團2010年的期貨交易總金額（開平倉雙邊交易）約為22億元，銷售收入位于100億元以上，要從原料的堆場和產(chǎn)品的各處倉庫中找到對應(yīng)的被套期項目實物并對每一筆套期保值交易進行有效性分析，實際操作中可能因過于繁瑣，不符合成本效益原則而無法操作。
3.套期保值分類問題
根據(jù)現(xiàn)行套期保值會計準(zhǔn)則，套期保值業(yè)務(wù)分為公允價值套期和現(xiàn)金流量套期，若歸屬前者，則套期浮動盈虧記入當(dāng)期損益，影響當(dāng)期利潤；若歸為后者，則套期浮動盈虧記入資本公積，影響所有者權(quán)益。由于會計準(zhǔn)則對二者的分類界定不清晰而且存在交集。因此，企業(yè)可完全根據(jù)自身的風(fēng)險管理戰(zhàn)略進行分類，存在大量主觀判斷和認(rèn)為操作的空間，給企業(yè)盈余管理帶來機會。
四、改進期貨套期保值會計準(zhǔn)則的建議
應(yīng)根據(jù)有色企業(yè)面臨的實際情況對套期保值會計準(zhǔn)則進行適當(dāng)?shù)母倪M，以確保類似于株冶集團的生產(chǎn)企業(yè)在接受會計師事務(wù)所審計時，其嚴(yán)格按照規(guī)定進行的期貨套期保值業(yè)務(wù)操作和會計處理能被認(rèn)定為有效套保，使其相關(guān)的損益列入“主營業(yè)務(wù)成本”或“主營業(yè)務(wù)收入”，而不需再被調(diào)整至“投資收益”科目。具體改進建議體現(xiàn)在如下幾個方面。
1.運用個別計價法鎖定被套期項目數(shù)量與金額，單筆進行有效性認(rèn)定
現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開始時，企業(yè)對套期關(guān)系要有正式指定。但大型生產(chǎn)企業(yè)尤其是冶煉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是一個不斷動態(tài)變化的過程，存在被套期保值項目在實物上難以具體對應(yīng)的問題。企業(yè)生產(chǎn)過程中的實物形態(tài)在冶煉生產(chǎn)流轉(zhuǎn)線不斷變動，因此應(yīng)在套期時點上將被套期項目從企業(yè)存貨的賬面上進行鎖定，這部分被套期項目的數(shù)量和金額單獨列示進行個別計價，不參與其他存貨的期末結(jié)轉(zhuǎn)，待該筆套期保值合約平倉或了結(jié)頭寸后再釋放。
2.簡化套期保值高度有效的認(rèn)定及評價
套期保值會計準(zhǔn)則規(guī)定只有在套期開始及以后期間，該套期預(yù)期會高度有效的抵銷（抵銷結(jié)果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風(fēng)險引起的公允價值或現(xiàn)金流量變動才認(rèn)定為高度有效，且其有效性分析的方法都需要運用數(shù)理模型，實踐操作上較為繁瑣和困難。建議對套期保值高度有效的認(rèn)定及評價方法予以簡化，同時考慮企業(yè)只在年末資產(chǎn)負(fù)債表日對全年情況集中進行評價，對有現(xiàn)貨背景的生產(chǎn)型企業(yè)期貨套期保值業(yè)務(wù)可采用單個套期保值方案有效性認(rèn)定方法。
2008年6月，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）對第133號準(zhǔn)則準(zhǔn)備進行修訂，建議稿擬降低套期會計的應(yīng)用門檻，從高度有效降到合理有效，將要求企業(yè)必須進行套期有效評估改為只有當(dāng)環(huán)境表明套期關(guān)系可能不再合理有效時才需進行有效性評估。根據(jù)我國的實際情況，筆者認(rèn)為可以借鑒美國的做法，針對不易操作的條款，制定更明確和細(xì)化的執(zhí)行指南，建立一系列的“標(biāo)準(zhǔn)”，使準(zhǔn)則更具操作性。同時，還要研究新情況，解決新問題，不斷更新準(zhǔn)則指南。
3.明確套期保值分類
應(yīng)在現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對套期保值業(yè)務(wù)分類的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格劃分其分類標(biāo)準(zhǔn)，明確公允價值套期和現(xiàn)金流量套期之間的區(qū)別和聯(lián)系，為企業(yè)確定其套期保值類別提供一個明晰具體的標(biāo)準(zhǔn)，減少企業(yè)的套期風(fēng)險，并有效預(yù)防企業(yè)盈余管理行為。
近年來，外貿(mào)企業(yè)在當(dāng)前有色金屬商品價格寬幅波動的背景下，通過期貨套期保值交易來規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性,提高企業(yè)的獲利能力和抗風(fēng)險能力，不斷擴展其發(fā)展空間。即使面臨百年一遇的金融危機也能較為平穩(wěn)地渡過，充分體現(xiàn)了期貨市場對于促進企業(yè)快速平穩(wěn)發(fā)展所發(fā)揮的重要作用。因此，應(yīng)不斷完善期貨套期保值會計準(zhǔn)則的會計處理，解決套期保值有效性認(rèn)定的問題，讓套期保值業(yè)務(wù)能真正發(fā)揮其抗風(fēng)險、保收益的功能，更好地為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展服務(wù)。
株洲冶煉集團股份有限公司/李曉穎
