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對企業(yè)價值的各個估計數(shù)進行平均。運用不同乘數(shù)得出的多個企業(yè)價值估計數(shù)是 不相同的，為保證評估結(jié)果的客觀性，可以對各個企業(yè)價值估計數(shù)賦予相應的權(quán)重，至 于權(quán)重的分配要視乘數(shù)對企業(yè)市場價值的影響大小而定。然后，使用加權(quán)平均法算出被 評估企業(yè)的價值。
【例7 -4］以市盈率為乘數(shù)，運用可比企業(yè)分析法計算被評估企業(yè)價值a由于時間 越早的數(shù)據(jù)影響力越弱，而時間越近的數(shù)據(jù)影響力越強，所以對不同期間（2011~2013 年）的P/E指標賦予了不同的權(quán)數(shù)，具體如表7 -3所示。
表7-3 可比企業(yè)分析法應用舉例
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項目 |
2011 年 |
2012 年 |
2013 年 |
||||||
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股價 |
每股 收益 |
P/E |
股價 |
每股 收益 |
P/E |
股價 |
每股 收益 |
P/E |
|
|
企業(yè)A |
10. 00 |
1.25 |
8.00 |
9. 10 |
1.30 |
7. 00 |
12.00 |
1.50 |
8. 00 |
|
企業(yè)B |
15.60 |
3.00 |
5.20 |
12. 50 |
2. 50 |
5. 00 |
16. 50 |
2. 75 |
6. 00 |
|
企業(yè)C |
7. 50 |
1.00 |
7. 50 |
8.55 |
1. 14 |
7. 50 |
7.00 |
1.40 |
5.00 |
|
企業(yè)D |
12.00 |
2. 50 |
4. 80 |
10.40 |
2. 60 |
4. 00 |
10. 50 |
2. 50 |
4. 20 |
|
企業(yè)E |
9. 00 |
2. 00 |
4. 50 |
8. 10 |
1. 80 |
4.50 |
9. 20 |
2. 30 |
4. 00 |
|
指標平均數(shù) |
6.00 |
5.60 |
5.44 |
||||||
|
各年所賦權(quán)重 |
0. 20 |
0. 30 |
0. 50 |
||||||
|
加權(quán)平均數(shù) |
0. 2 x 6. 00 + 0. 3 x 5. 60 + 0. 5 x 5. 44 = 5. 60 |
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被評估企業(yè)凈利潤 |
5 000 |
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評估價值 |
28 000 |
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