一、預(yù)付式消費卡業(yè)務(wù)形成的企業(yè)預(yù)收賬款
預(yù)收賬款是近年來會計和財務(wù)管理領(lǐng)域研究較少的一個話題。究其原因，可能是由于隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，社會已經(jīng)由短缺經(jīng)濟轉(zhuǎn)向了過剩經(jīng)濟，商品供求關(guān)系由賣方市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱速I方市場。因此，在現(xiàn)實經(jīng)濟中，賒購賒銷的現(xiàn)象比較普遍，而預(yù)收預(yù)付款項的情形，已相對比較少見。
然而，預(yù)收預(yù)付款項的現(xiàn)象在現(xiàn)行經(jīng)濟生活中，尤其是在我國的現(xiàn)實經(jīng)濟中，還是較為廣泛存在的。部分企業(yè)，尤其是商品流通企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)，出于維持客戶忠誠度、加強營銷力度、防范資金風險等因素的考慮，發(fā)行了大量的購物卡，通過這種方式集中了大量的消費者預(yù)付資金。尤其是一些壟斷力量比較強大的企業(yè)，這種預(yù)收資金更是達到了很龐大的規(guī)模。發(fā)卡企業(yè)從消費者處獲取了大量的商業(yè)信用，這些商業(yè)信用在客觀上形成了企業(yè)的一種融資來源。
以某經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)占市場主導(dǎo)地位的一家成品油銷售企業(yè)為例，該企業(yè)以發(fā)行IC卡的形式，集中了大量的客戶資金。截至2010年底，該企業(yè)IC卡預(yù)收賬款的期末沉淀資金余額，超過了該公司年度銷售收入的1/10，超過了流動資產(chǎn)合計規(guī)模的3倍。而同期，該企業(yè)對全部客戶的應(yīng)收及預(yù)付賬款余額合計，只有預(yù)收賬款余額的3%。
與此情況類似的，還有如移動電話業(yè)務(wù)運營商、各地的公交集團、電網(wǎng)集團、各大商場、超市等，其發(fā)行的各種預(yù)付費儲值卡均屬預(yù)收賬款性質(zhì)。
二、預(yù)付式消費卡的使用條件及其財務(wù)后果
預(yù)付式消費卡并非所有企業(yè)都可以使用，其發(fā)行和流通都需要一定的條件，這與企業(yè)所在行業(yè)等因素有著直接的聯(lián)系。一旦發(fā)行成功，這類預(yù)收款項為企業(yè)帶來的財務(wù)效果是十分可觀的。
（一）預(yù)付費消費卡的使用條件
商品流通企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)需要達到一定條件，才能夠成功發(fā)行購物卡；尤其是，其購物卡若要被普遍接受、發(fā)行量達到一定的規(guī)模，則需要滿足更高條件。
第一，市場地位。預(yù)收賬款余額達到一定規(guī)模，是市場壟斷力量的直接結(jié)果。經(jīng)濟學上對壟斷程度的劃分是從4個方面界定的，即：市場中廠商個數(shù)、產(chǎn)品差別程度、單個廠商對價格的控制程度以及進出壁壘。由于市場力量及市場占有率所致，這些企業(yè)在市場上的討價還價能力很強，市場競爭的不充分直接導(dǎo)致了其預(yù)收款很高、應(yīng)收款很低的財務(wù)效應(yīng)。只有具有一定壟斷力量的企業(yè)才能夠以預(yù)付卡的形式集中大量的預(yù)收賬款。
第二，產(chǎn)品供求關(guān)系。除了市場地位以外，產(chǎn)品（商品、服務(wù)，下同）的供求關(guān)系也是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的重要原因之一。能夠大量發(fā)行消費卡的企業(yè)，其產(chǎn)品往往在相當程度上具有稀缺性和不可替代性，也往往具有高度的需求剛性和替代剛性，其供求關(guān)系并不體現(xiàn)過剩經(jīng)濟的特點。市場競爭的不充分在相當程度上造成了供求關(guān)系的扭曲。因此，產(chǎn)品需求方在市場上獲取資源的動力也就催生了這類企業(yè)高額的預(yù)收賬款。
第三，來自企業(yè)自身的因素。主觀方面，能夠成功發(fā)行消費卡的企業(yè)基本上都是技術(shù)力量雄厚、發(fā)展成熟、管理先進、產(chǎn)品質(zhì)量在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)。因此，其產(chǎn)品質(zhì)量、企業(yè)信譽、公眾認知、服務(wù)水平程度等因素，也支撐了廣大客戶的忠誠度，維系了其預(yù)收賬款余額的居高不下。
第四，高額預(yù)收賬款體現(xiàn)了企業(yè)的管理方式和營銷戰(zhàn)略。以發(fā)行預(yù)付費卡方式集中預(yù)收賬款是企業(yè)的一種營銷戰(zhàn)略安排和管理方式，其目的是為了降低資金風險和經(jīng)營風險，鞏固客戶忠誠度，保障企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略意圖的實現(xiàn)。當然，只有具有相當?shù)膲艛嗟匚坏钠髽I(yè)，才能以這種方式來實現(xiàn)這樣的戰(zhàn)略安排。
?。ǘ└哳~預(yù)收賬款的財務(wù)后果
企業(yè)發(fā)行消費卡實現(xiàn)了營銷戰(zhàn)略上很好的效果，而其優(yōu)良的財務(wù)效果卻更加不可忽視，這種財務(wù)效果甚至能夠反作用于企業(yè)的整體戰(zhàn)略安排。
第一，實現(xiàn)財務(wù)費用降低至零乃至為負。前述成品油銷售企業(yè)，發(fā)行IC卡第5個會計年度時，實現(xiàn)了財務(wù)費用清零，隨后繼續(xù)逐年下降，至2010年底，其財務(wù)費用降至-3 300萬元。而這無疑得益于大量預(yù)收賬款沉淀資金帶來的利息。
第二，基本不再需要銀行貸款。由于大量預(yù)收賬款沉淀資金的存在，一部分壟斷企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金已基本可以由預(yù)收賬款沉淀資金支持。除重大建設(shè)項目、重大對外投資以外，不再需要銀行貸款。
第三，銀企關(guān)系密切程度下降。這也是不可避免的一種后果。從前，國有企業(yè)與國有銀行之間，戰(zhàn)略合作關(guān)系十分密切，企業(yè)依靠銀行的穩(wěn)定資金支持，尤其是季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營的短期流動資金借款。同時，銀行會為企業(yè)提供諸如上門收款服務(wù)、銀企直聯(lián)到賬信息查詢服務(wù)等，而只收取象征性的手續(xù)費用。然而，由于有了高額預(yù)收賬款，這些企業(yè)逐漸不再需要銀行貸款，這必然導(dǎo)致銀企關(guān)系密切程度顯著下降，銀行提供表外業(yè)務(wù)服務(wù)要求更高的成本補償。
三、預(yù)付卡預(yù)收賬款成本與風險分析
由于預(yù)收賬款在客觀效果上是消費者向企業(yè)提供了融資（商業(yè)信用），因此本文比照短期融資活動，在成本、穩(wěn)定性、風險等方面進行分析。
（一）預(yù)付卡預(yù)收賬款成本構(gòu)成
從發(fā)行企業(yè)的角度看，這類籌資的成本極低，甚至有可能為負。其具體成本構(gòu)成大致如下：
1.專項設(shè)施建設(shè)及維護費。這個項目對于移動電話運營商來說是不存在的。但對于成品油銷售企業(yè)、公交系統(tǒng)等單位來說，刷卡消費是需要專門的設(shè)備來支撐其運行的，因此這些公司在系統(tǒng)開發(fā)初期，都投入了大量的人力、物力、財力，進行其IC卡網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；在其IC卡正式投入運行后，每年依然需要投入大量資金進行維護。
2.發(fā)卡工本費、辦公費。這一部分在預(yù)收款維護費用中比例不高，但也不能忽略不計。例如中國石化集團的加油卡，一次性充值滿500元的免除卡工本費及押金，北京公交集團對于市政一卡通收取每張20元的押金，承諾在退款時返還等，因此壟斷企業(yè)為此承擔了一定的費用。另外，企業(yè)向客戶郵寄信函、打印單據(jù)等費用，由于發(fā)卡量巨大，其累計金額也是一個不可忽視的數(shù)目。
3.銀行上門收款費用。企業(yè)在會計處理時將這一部分列為財務(wù)費用，可視為存款利息收入的減項。這部分金額相比存款利息來說不是很高，但由于壟斷企業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)龐大，網(wǎng)點眾多，因此這部分費用的絕對數(shù)額也較為可觀。
4.積分換禮等回饋活動。這部分費用在各企業(yè)預(yù)收款融資成本中，無論絕對金額還是所占的比例都是較高的。例如，中國石化有“油中感謝”等向IC卡用戶回饋禮品的活動，中國移動集團時常辦理充值返話費、充值換手機、充值換禮品等活動，這些支出在現(xiàn)銷的情況下是不會發(fā)生的。再如，中國石化集團針對IC卡用戶在其旗下所屬便利店消費時，根據(jù)不同會員級別，會給予不同程度的商業(yè)折扣。然而由于在賬務(wù)處理上，企業(yè)按凈價法直接確認折扣后的收入，因此這部分費用在利潤表中無法直接體現(xiàn)。而這部分成本是相當可觀的。
5.銀行存款利息收入。這是企業(yè)預(yù)收賬款融資成本的負數(shù)項目。前面已經(jīng)提到，巨額的預(yù)收賬款帶來了巨額的銀行存款利息，其利息數(shù)額之高已足以使企業(yè)財務(wù)費用清零甚至為負。
筆者曾試圖測算前述成品油銷售企業(yè)IC卡預(yù)收款融資的實際總成本，但由于缺乏配比關(guān)系，以及涉及企業(yè)內(nèi)部商業(yè)信息等緣故而未能算出。但無疑，預(yù)收賬款融資的總成本，相對其他任何一種融資選擇，都是非常低的。
?。ǘ┓€(wěn)定性及風險分析
預(yù)付卡的低成本融資方式同時也伴隨著極低的風險，是企業(yè)優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的資金來源。從財務(wù)管理的角度講，預(yù)收賬款屬企業(yè)的流動負債，構(gòu)成了企業(yè)的流動資金來源。預(yù)收賬款理論上應(yīng)當由企業(yè)的流動資產(chǎn)支撐其償還。具體地，對于商品流通企業(yè)來說，支撐其償還的流動資產(chǎn)為庫存商品。而對于服務(wù)性企業(yè)（如移動電話運營商、公共交通公司等），未來支撐其預(yù)收賬款償還的是其服務(wù)。
由于穩(wěn)定的市場地位、商品質(zhì)量、企業(yè)信譽，以及預(yù)收款本身的性質(zhì)，該類企業(yè)的預(yù)收賬款中有相當一部分長期沉積下來，形成了企業(yè)的“永久性流動負債”。也就是說，越來越多的預(yù)收款沉淀資金，長期內(nèi)先后更替，實際上不需要償還。這一部分流動負債甚至沒有確定的債權(quán)人。同樣地，市場中基本不存在所有消費者集中擠提、要求退款的風險。而從預(yù)收款發(fā)行方式和性質(zhì)本身來看，確實也不存在著客戶（消費者）集中要求償還的可能性。例如，除季節(jié)性“柴油荒”等特殊情況以外，消費者不可能集中到加油站要求購油（即使發(fā)生了柴油荒，消費者也基本是持卡待購，依然可以使石油公司們的預(yù)收款保持相當規(guī)模的沉淀）；只要企業(yè)經(jīng)營沒有發(fā)生特殊重大問題，消費者也不可能集中要求退款。再如移動電話運營商，消費者更不可能在某因素的作用下集中突擊打電話；對于公交集團，居民也不可能突擊乘坐公交或地鐵。因此，預(yù)收款融資的穩(wěn)定性很高，風險程度很低，預(yù)收款沉淀資金基本上可以由企業(yè)自主安排運用。
四、對預(yù)付卡預(yù)收賬款的認識與建議
由于筆者對成品油銷售行業(yè)相對比較了解，因此本部分基于成品油銷售企業(yè)來分析壟斷企業(yè)的預(yù)售款問題，闡述作者對于預(yù)付卡形式預(yù)收賬款的一些認識與管理建議。
（一）對預(yù)付卡預(yù)收賬款的認識
預(yù)收賬款對于這類企業(yè)來說，是優(yōu)質(zhì)的資金來源。事實上，IC卡發(fā)行具有如此好的社會效果和經(jīng)濟效果，是決策層當初始料未及的。決策層當年在制定IC卡發(fā)行戰(zhàn)略的時候，僅僅是從資金安全、管理規(guī)范的角度考慮，希望能夠用現(xiàn)代化的手段代替?zhèn)鹘y(tǒng)的油票，并取消“代管戶”等形式的不規(guī)范的信用銷售方式，以規(guī)避經(jīng)營風險和資金風險，使管理更加精細化、科學化。而如此優(yōu)良的財務(wù)后果，確實是管理層所沒有預(yù)料到的，更不是制定該戰(zhàn)略時所計劃的。
筆者在這里想要說明的是，目前社會上對以中國石化加油卡為代表的壟斷企業(yè)的預(yù)收款問題批評指責很多，他們指出：這類企業(yè)在大量無償占用消費者的資金。筆者認為這種指責是有失公平和客觀的。
第一，IC卡預(yù)收賬款是有成本的，這些壟斷企業(yè)并非“無償”占用廣大消費者的資金。前面的分析中也有指出：預(yù)付卡方式下實現(xiàn)銷售時，企業(yè)為回饋客戶，會給予客戶數(shù)額不同的積分換禮、話費返還（此處指移動電話運營商）等優(yōu)惠，而這些優(yōu)惠活動是在現(xiàn)銷的情況下不可能發(fā)生的。
第二，不能單純從財務(wù)后果來看，就認為IC卡形式預(yù)收款是企業(yè)的融資策略。事實上，對于企業(yè)來說，以預(yù)收賬款方式吸收資金基本上是被動的。無論企業(yè)的宣傳與營銷工作做得多么出色，消費卡能否發(fā)放出去，也要被動地取決于消費者購買與否。因此，預(yù)收賬款決不能作為籌資來源的一種備選方案加以考慮，不能代替股票、債券、銀行貸款等傳統(tǒng)融資渠道。對于任何企業(yè)，包括壟斷行業(yè)企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金，通常的融資安排是：短期季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營流動資金，主要依靠銀行貸款；長期專項建設(shè)項目，可以依靠銀行長期借款和發(fā)行公司債券的形式；更長期的戰(zhàn)略性融資安排，則考慮發(fā)行股票。因為這些融資方式，企業(yè)可以選擇，可以主動掌握。因此，消費卡的大量發(fā)行只是企業(yè)的一種營銷戰(zhàn)略安排和管理方式，其目的是為了減少找零、降低風險、維系客戶忠誠度。因此，消費卡預(yù)收賬款只是客觀上具有了一定的融資效果，它不能作為企業(yè)的一種融資選擇，既不具有什么融資意圖，更不能成為融資戰(zhàn)略。事實上，這些壟斷行業(yè)企業(yè)無論在貨幣市場還是資本市場上，其融資的討價還價能力都非常強，很容易以低廉的成本獲取資金，數(shù)以億計的流動資金借款根本無需任何抵押擔保，因此其自身也根本不需要依靠預(yù)收賬款來進行融資。經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金流入不能代替融資意圖。在會計處理上，企業(yè)對發(fā)行消費卡所收到的現(xiàn)金，也是按照“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”予以列示的。
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以上分析表明了壟斷企業(yè)發(fā)行消費卡的諸多好處。然而，一方面，優(yōu)良的財務(wù)后果并不說明這些壟斷企業(yè)就可以坐享其成；另一方面，消費卡在企業(yè)外部流通也已經(jīng)產(chǎn)生了一定的問題。所以消費卡形成的預(yù)收款應(yīng)引起企業(yè)內(nèi)部管理和監(jiān)管機構(gòu)的重視，加強管理和監(jiān)控。
1.企業(yè)對消費卡形成預(yù)收款的內(nèi)部管理
?。?）嚴控資金流向。企業(yè)預(yù)收賬款所形成的現(xiàn)金，應(yīng)當全部用于企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，即用于企業(yè)主營業(yè)務(wù)，必須嚴厲杜絕預(yù)收款資金挪作他用，尤其是杜絕流入證券、期貨、房地產(chǎn)等投機性市場。
（2）合理利用資金。資金的閑置是企業(yè)經(jīng)營低效率的表現(xiàn)，巨大的機會成本的浪費不利于企業(yè)的長期發(fā)展。各企業(yè)應(yīng)當合理運用這些預(yù)收款資金，而不是僅僅將其存入銀行賬戶享受存款利息。加強銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、搶占市場、奪取資源均需要資金，企業(yè)應(yīng)當將這部分穩(wěn)定來源的沉淀資金用于企業(yè)擴大再生產(chǎn)，充分發(fā)揮其作用，避免閑置浪費。
（3）防范風險，鞏固已有市場地位。如此巨額的預(yù)收款資金，是來源于企業(yè)的商品質(zhì)量、服務(wù)、信譽以及商品本身的替代剛性和需求剛性。為此，企業(yè)要保持住穩(wěn)定的資金來源，就必須保持上述因素的穩(wěn)定。具體如保證商品及服務(wù)質(zhì)量、保證市場占有率和網(wǎng)點優(yōu)勢、維系客戶關(guān)系穩(wěn)定等。
?。?）拓寬IC卡消費范圍，做大做強IC卡品牌。目前，公交市政一卡通已經(jīng)可以在諸如物美、快客、和合谷、金鳳成祥、味多美等店鋪內(nèi)消費，交易與刷銀聯(lián)卡無異。于是，有人甚至曾經(jīng)大膽地提出設(shè)想：今后如果公交市政一卡通做大做強，公交集團甚至可以專門做這項業(yè)務(wù)，將其原本的公交業(yè)務(wù)進行外包。類似的情況在西方發(fā)達國家確有發(fā)生。根據(jù)比較優(yōu)勢和企業(yè)邊界原理，若石油石化品牌的預(yù)付費卡確實可以達到這樣的規(guī)模和社會效果，或許該設(shè)想真的可行。
?。?）加強主動營銷。即使擁有壟斷地位，但消費卡的發(fā)行實質(zhì)上依然是被動的。目前中國石化加油卡基本上是個純粹的賣方市場，企業(yè)坐等客戶上門辦卡尚且財源滾滾；宣傳和營銷也沒有實施到戰(zhàn)略層面，基本限于個體宣傳，廣告費投入基本為零。然而，隨著市場的開放和競爭的加劇，若要維持穩(wěn)定的資金來源，獲取更多資源，企業(yè)遲早要變被動接受為主動營銷，向廣大銀行學習，推廣自己的業(yè)務(wù)。
但需要說明的是，無論石油石化企業(yè)的主動營銷已經(jīng)達到了什么樣的水平，都不能改變預(yù)收款的被動性質(zhì)和其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的屬性，IC卡發(fā)行也永遠不能成為企業(yè)的一種融資策略選擇。
?。?）加強風險意識，防范風險。這個問題對于這些壟斷企業(yè)來說是十分重要，也是理論界最為忽視的。部分壟斷企業(yè)的管理當局已經(jīng)逐漸意識到這個問題。壟斷企業(yè)的儲值卡脫離了其原本的消費功能，廣泛用于送禮、抽獎、發(fā)放福利等，由此產(chǎn)生的稅務(wù)，甚至犯罪等風險，都是不可忽視的。預(yù)付費卡在很大程度上具有了貨幣性質(zhì)，然而這塊業(yè)務(wù)目前長期游離于金融監(jiān)管之外，成為監(jiān)管的真空，那么，國家政策法規(guī)的變化，也是未來需要重視的一個問題。
2.外部監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當采取規(guī)范有力的監(jiān)控
企業(yè)管理層已經(jīng)意識到預(yù)付費卡外部監(jiān)管問題，然而監(jiān)管當局的監(jiān)管尚未延伸至此。筆者對監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)范和監(jiān)控措施提出兩點看法：
?。?）建立市場準入制度，設(shè)定發(fā)行標準。例如，監(jiān)管當局可以規(guī)定商品流通企業(yè)或服務(wù)性企業(yè)，在滿足特定條件時才可以發(fā)行預(yù)付式購物卡，這些條件可以是企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入規(guī)模）、資本充足率、流動性、技術(shù)設(shè)備條件，甚至市場占有率等，以防止發(fā)卡泛濫化，保證發(fā)卡企業(yè)對客戶的兌付償還。
?。?）加強流通環(huán)節(jié)監(jiān)管。在實踐中，已經(jīng)出現(xiàn)了一些不法分子，通過利用自身一般納稅人資格，抵扣進項稅額等方式，從事購物卡的倒賣行為，從中獲利。為此，監(jiān)管當局應(yīng)當注重對購物卡流通環(huán)節(jié)的監(jiān)管，強化發(fā)票管理，加強稅務(wù)稽核。
總之，企業(yè)應(yīng)當加強自身品牌建設(shè)，從根本上鞏固產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量，加強網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，對消費者提供的商業(yè)信用做到“取之有道，用之有方”，積極獲取，合理運用，降低公司籌資成本和經(jīng)營風險，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)和消費者利益共贏，保證企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。
