摘要：資源的有效配置一直是人們所關(guān)心的問題，從微觀上看，它以契約機制的有效運轉(zhuǎn)為前提條件。會計是對契約各方經(jīng)濟權(quán)利與責(zé)任進行確認(rèn)、計量、記錄與報告的一種天然機制，在契約的簽訂與監(jiān)督中起到重要作用，它促進了契約機制的有效運轉(zhuǎn)，從而促進資源的有效配置。本文探討了公允價值計量機制對契約機制的影響，認(rèn)為由于公允價值計量機制具有順周期效應(yīng)等特點，在一定程度上扭曲了相關(guān)利益人的行為，從而不利于契約機制的有效運轉(zhuǎn)。
關(guān)鍵詞：契約機制 會計 公允價值會計
一、引言
資源的有效配置一直是經(jīng)濟學(xué)家所關(guān)心的問題。從宏觀上看，資源的有效配置需要法律界定產(chǎn)權(quán)、保護產(chǎn)權(quán)；而從微觀上看，資源的有效配置以契約機制的有效運轉(zhuǎn)為前提條件。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，會計的作用日益突出，它為投資人、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供了決策有用信息。同時，它是契約的一個不可缺少的重要組成部分。那么，會計在契約機制的有效運轉(zhuǎn)中具有什么樣的作用？進一步引入公允價值會計，對契約機制的有效運轉(zhuǎn)又有什么影響？對以上問題的思考和研究，不僅能讓我們理解會計的本質(zhì)與作用，還能為會計準(zhǔn)則的制定提供指導(dǎo)。會計運用其特有的方法（確認(rèn)、計量、記錄與報告）對契約各方的經(jīng)濟權(quán)利與義務(wù)進行界定，在契約的簽訂與監(jiān)督契約的履行中具有重要的作用，即會計有利于契約機制的有效運轉(zhuǎn)，從而促進資源的有效配置。同時，由于會計信息是契約的一個重要的組成部分，因此不同會計規(guī)則與方法會對契約各方的權(quán)利與義務(wù)產(chǎn)生重要影響。
瓦茨和齊默爾曼認(rèn)為，會計、審計方法的發(fā)展，以及它們被用作監(jiān)督收取債務(wù)和履行契約的有效證據(jù)，在一定程度上又促進了契約的發(fā)展，現(xiàn)代意義上諸如債務(wù)契約、股權(quán)契約等的會計契約，都是由此演變而來的。本文的研究基于瓦茨與齊默爾曼的觀點，認(rèn)為會計與審計是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化的產(chǎn)物，是為契約的簽訂與監(jiān)督而產(chǎn)生的，因此有關(guān)會計確認(rèn)與計量方法始終是人們關(guān)注的焦點。本文進一步以公允價值會計在契約中的運用為例，探討公允價值會計對契約機制的影響。由于公允價值信息具有順周期效應(yīng)、易被操縱利用、造成財務(wù)報表更大的波動性等特點，因此對協(xié)調(diào)利益相關(guān)者的利益具有不利影響。
二、會計信息在契約中的作用
?。ㄒ唬┢跫s理論。契約，是兩個或兩個以上的當(dāng)事人之間，在自由平等的前提下，為改進各自的經(jīng)濟狀況或經(jīng)濟預(yù)期所達成的關(guān)于經(jīng)濟權(quán)利流轉(zhuǎn)的協(xié)議或約定。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，為了實現(xiàn)經(jīng)濟利益目標(biāo)，需要利益各方利用各自的比較優(yōu)勢進行合作。他們投入性質(zhì)不同的資源，債權(quán)人是風(fēng)險規(guī)避型的，他為企業(yè)提供所需的貸款并希望能夠獲得穩(wěn)定的利息收入；股票投資者為企業(yè)提供運行所需要的資本，他們經(jīng)常持有投資組合，風(fēng)險承受能力比較大，因此希望通過承受較高風(fēng)險來獲取高回報；員工貢獻自己的勞動，期望能夠從中獲得公平的工資報酬；管理層將時間、精力、智慧投入到企業(yè)中，負(fù)責(zé)企業(yè)的運行，他們希望能夠獲得更多的薪酬。這一過程以契約的形式實現(xiàn)，因此可以將企業(yè)看成是由一系列的利益相關(guān)者組成的契約的聯(lián)結(jié)。投資者之間的合作可以增進彼此的福利，但是由于利益相關(guān)者各自的目標(biāo)函數(shù)不一致，每個利益相關(guān)者都是從最大化自身利益的角度出發(fā)，導(dǎo)致他們產(chǎn)生利益上的沖突。為了減少沖突，人們便簽訂契約來具體規(guī)定各種可能情況下個人的特定權(quán)利與義務(wù)。會計運用其特有的技術(shù)方法，對各利益相關(guān)者的經(jīng)濟權(quán)利與責(zé)任進行確認(rèn)、計量、記錄和報告。因此會計內(nèi)在地與契約聯(lián)系在一起。會計在契約中的作用主要體現(xiàn)在：緩解契約簽訂過程的信息不對稱，構(gòu)成契約的內(nèi)容以及監(jiān)督契約的履行。
?。ǘ嬓畔⒃谄跫s簽訂過程中的作用?，F(xiàn)代信息經(jīng)濟學(xué)關(guān)注信息不對稱時，交易雙方會作出什么樣的行為，進而對市場的效率有什么影響。其中，以喬治·阿克洛夫的經(jīng)典論文《檸檬市場：質(zhì)量不確定性與市場機制》為代表。阿克洛夫在論文中具體闡述了信息不對稱對二手車市場交易產(chǎn)生的影響。他得出的結(jié)論是：由于存在信息不對稱，買方面臨二手車質(zhì)量與價格不匹配這樣的一種不確定性，因此會給出一個比較低的價格，而賣方因為得不到比較公正的價格而決定提供質(zhì)量較差的商品或退出市場，從而使市場本可以存在的交易因為信息不對稱問題而不存在，影響了資源的有效配置。契約的簽訂過程是一個風(fēng)險決策的過程，它包括建立投資風(fēng)險與報酬期望值，同時與交易方進行討價還價。因此，契約簽訂過程以擁有充分的信息為前提條件。在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)管理層擁有信息優(yōu)勢，而企業(yè)外部利益相關(guān)者處于信息劣勢地位，管理層的機會主義行為使投資者簽訂契約面臨很大的風(fēng)險。投資者為了減少交易的風(fēng)險，就必須花費資源去搜尋交易對方的信息。從信息生產(chǎn)成本的角度看，管理層由于更加了解企業(yè)的情況，由管理層生產(chǎn)信息并提供給外部利益相關(guān)者有利于節(jié)約信息搜尋成本。因此我們認(rèn)為會計在契約簽訂過程中的作用體現(xiàn)為：節(jié)約了投資者的信息搜尋成本，同時它通過向處于信息劣勢的一方傳遞相關(guān)的信息，消除投資所面臨的不確定性，使得交易雙方的契約得以達成。
?。ㄈ嬓畔?gòu)成契約的重要內(nèi)容。在現(xiàn)代企業(yè)中，由于涉及眾多的利益相關(guān)者，利益相關(guān)者的效用函數(shù)不一致使他們產(chǎn)生利益上的沖突，因此如何協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者之間的沖突是一個企業(yè)能否有效運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。協(xié)調(diào)利益沖突要求精確計量生產(chǎn)要素的貢獻及報酬問題。會計作為一種對資源的投入與產(chǎn)出的精確的天然計量機制便內(nèi)在地與契約聯(lián)系在一起，構(gòu)成契約的重要組成部分。常見的利益沖突的情況就是股東與債權(quán)人利益的沖突。在企業(yè)中，管理層可能會從事一些將債權(quán)人的財富向股東轉(zhuǎn)移的項目，如資產(chǎn)替代問題，即如果公司借款從事低風(fēng)險投資項目，其利息支付與低風(fēng)險相一致，那么，對股東和債權(quán)人的價值都不會有影響。但是如果管理層通過借款從事高風(fēng)險項目，如果風(fēng)險項目成功，獲利的將只是股東，債權(quán)人只能獲得固定的利息；如果項目失敗，那么債權(quán)人得不到應(yīng)有的利息收入。因此從整體看，債權(quán)人的價值將會因企業(yè)借款從事高風(fēng)險項目而減少。由于存在這樣的利益沖突，債權(quán)人往往通過契約來限制這種行為。契約內(nèi)容規(guī)定了借款人必須履行的最低財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。如股利支付的限制、應(yīng)當(dāng)保持的最低利息保障倍數(shù)、最低營運資本以及固定資產(chǎn)處置的限制等等。當(dāng)然，會計數(shù)據(jù)還被廣泛運用于其他的契約中。如銀行需要保持資本充足率以應(yīng)付不確定性，資本充足率就使用到會計數(shù)據(jù)。管理層的薪酬計劃往往與會計收益直接相關(guān)，稅收的征收也以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)等等。
?。ㄋ模嬓畔ζ跫s履行的監(jiān)督作用。契約的履行機制包括強制履行機制與自我履行機制，前者以法律手段解決契約的爭論問題，后者則依賴于契約本身的內(nèi)在機理構(gòu)造。就契約自我履行機制而言，一方面應(yīng)當(dāng)能使契約各方的利益一致（如通過薪酬計劃，使管理層為股東的利益最大化行事），從而有效減少機會主義行為。但另一方面，除非能夠?qū)ν度肱c產(chǎn)出情況進行準(zhǔn)確記錄，否則難以監(jiān)督與評價契約的履行情況。因此，會計計量是會計契約能夠自動履行的前提之一。就契約的強制履行而言，由于契約的內(nèi)容以某些財務(wù)指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，因此法官在作出判斷時需要利用會計數(shù)據(jù)。
三、公允價值會計對契約機制的影響
由于會計數(shù)據(jù)是契約的一個不可缺少的重要組成部分，因此會計方法與會計規(guī)則會對利益相關(guān)者的權(quán)利與義務(wù)產(chǎn)生影響。本文以公允價值會計為例，探討其對幾種不同類型的契約的影響。
（一）公允價值會計對債權(quán)契約的影響。債務(wù)契約是企業(yè)與債權(quán)人就債務(wù)的取得與償還所達成的協(xié)議。為了保護債權(quán)人的利益，通常會在契約中加入一些限制性（保護性）條款，如最低經(jīng)營資本的規(guī)定，股利支付的規(guī)定，最低資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)的規(guī)定。債權(quán)人收取固定的合同收入，不參與企業(yè)的剩余分配，因此債權(quán)人更愿意采用更加穩(wěn)健、保守的會計計量方法。穩(wěn)健性原則要求在利潤表中提早確認(rèn)費用、成本而推遲確認(rèn)收入、利得；在資產(chǎn)負(fù)債表少計資產(chǎn)、多計負(fù)債。它是一種對不確定性的審慎反應(yīng)，以確保對經(jīng)濟活動中內(nèi)生的不確定性和風(fēng)險給予充分的關(guān)注。對債權(quán)人利益的保護是一種有效的制度。但對股權(quán)投資而言，穩(wěn)健性使得其無法對企業(yè)的價值作出正確的判斷，因此喪失了投資的機會。引入公允價值計量機制，有利于緩解穩(wěn)健性給股權(quán)投資者帶來的投資損失，同時對債務(wù)契約的作用有積極的一面，因為公允價值會計能提供更加及時透明的信息，使債權(quán)人得以及時地評價流動性指標(biāo)、償債能力指標(biāo)以及盈利能力等相關(guān)的指標(biāo)。但由于公允價值計量將過多的噪音引入財務(wù)報告中，在經(jīng)濟繁榮時期，過分地高估資產(chǎn)，不利于債權(quán)人評價企業(yè)真實資產(chǎn)與未來現(xiàn)金流的狀況。同時，由于可驗證性較差，公允價值會計易為管理層利用，進行盈余管理以達到相關(guān)限制指標(biāo)的要求，從而損害債權(quán)人的利益。
?。ǘ┕蕛r值會計對股權(quán)契約的影響。隨著資本市場的發(fā)展，股權(quán)的分散化程度越來越高，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離日益顯著。盡管在形式上股東可以通過投票成立董事會來控制管理層，但是，在實質(zhì)上，企業(yè)資源的控制權(quán)最終仍由管理層所掌握，股東只能以“用腳投票”的方式在證券市場上與企業(yè)進行間接的溝通。一方面，股東比較關(guān)注企業(yè)能否給自己帶來穩(wěn)定的收益；另一方面，股東比較關(guān)注股票的資本利得。就第一方面而言，股東傾向于比較保守的會計政策，因為保守的會計政策有利于投入資本的保全。另一方面，股東期望能獲取更加及時透明的信息以在資本市場上取得成功。引入公允價值會計，能夠為股東提供更加及時、相關(guān)透明的會計信息，股東據(jù)此可以作出正確的投資決策；但是公允價值會計將過多的“噪音”引入到財務(wù)報表中，造成財務(wù)報表的過分波動，使得投資者判斷失誤。在經(jīng)濟上漲時期，公允價值會計提供有利的財務(wù)信息，導(dǎo)致股東可能會過度追求股票，造成市場的虛假繁榮。在經(jīng)濟下行時期，公允價值會計則提供不利的財務(wù)信息，由于股東對收益與損失的反應(yīng)是不對稱的，基于對損失的過度敏感，股東可能會不理性地拋售股票，造成市場的緊縮。
?。ㄈ┕蕛r值會計對薪酬契約的影響。為了緩解管理層與股東的利益沖突，往往將管理層的薪酬與企業(yè)的收益掛鉤，即實施薪酬契約計劃。由于會計收益被用來作為管理者報酬的評價指標(biāo)，這樣管理者就會考慮對會計收益由于受到會計方法與規(guī)則的重要影響，甚至為了實現(xiàn)效用最大化而通過會計政策進行盈余管理。薪酬契約要在激勵管理層的同時也盡量約束管理層的道德風(fēng)險。就激勵管理層而言，應(yīng)當(dāng)選取能反映管理層努力程度的計量方法；另一方面，計量方法應(yīng)當(dāng)避免扭曲管理層的行為。公允價值會計將市場的波動引入到財務(wù)報表中，這些市場波動不能由管理層控制，因此公允價值會計不利于評價管理層的真實業(yè)績，從而不利于激勵管理層。同時，公允價值會計可能會扭曲管理層的行為。管理層可能在經(jīng)濟繁榮時期過度自信地買入以公允價值計量的金融資產(chǎn)，實現(xiàn)當(dāng)期收益最大化，這種追求短期利益忽視長期利益的行為，會造成其他利益相關(guān)者的財富向管理層轉(zhuǎn)移的不公平現(xiàn)象。另外，由于公允價值計量屬性的可驗證性較差，管理層容易通過公允價值來進行盈余管理，平滑各期的收益使自身的收益最大化，從而損害股東利益。
（四）公允價值會計對稅收契約的影響。稅收契約是企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間有關(guān)財產(chǎn)權(quán)利流轉(zhuǎn)的權(quán)利義務(wù)約定。從法律的角度上講，它是稅務(wù)機關(guān)依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)對企業(yè)征收的收入，通常以流轉(zhuǎn)稅和所得稅形式取得。稅收契約應(yīng)當(dāng)保證公平與效率。首先稅收契約應(yīng)當(dāng)在平等、自愿、公平等相關(guān)原則的基礎(chǔ)上達成，稅務(wù)機關(guān)應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)征收。其次，稅收契約應(yīng)當(dāng)保證一定的財政收入以實施宏觀目標(biāo)，實現(xiàn)經(jīng)濟的總體效率。最后，稅收契約還應(yīng)當(dāng)避免給企業(yè)帶來過多的負(fù)擔(dān)，以免不利于微觀個體的活力與效率。由于稅收契約以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因此有關(guān)會計方法就會對稅收契約的公平與效率產(chǎn)生影響。公允價值信息的可靠性與可核實性比較差，會加大稅務(wù)機關(guān)核查企業(yè)是否及時足額繳納各種稅費的成本。另一方面，使用公允價值可能易被管理層操縱進行盈余管理，從而無法保證取得一定的財政收入。
四、基于利益相關(guān)者的財務(wù)報告
綜上，企業(yè)是由一系列的利益相關(guān)者組成的契約的聯(lián)結(jié)，各利益相關(guān)者存在利益上的沖突，因此他們通過各種顯性契約和隱性契約來規(guī)定其享有的權(quán)利和應(yīng)盡的義務(wù)。我們認(rèn)為，基于現(xiàn)代企業(yè)涉及的利益主體眾多，企業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)關(guān)注股東的利益，還應(yīng)當(dāng)關(guān)注各利益者的利益。因此反映企業(yè)狀況的財務(wù)目標(biāo)應(yīng)由為股東的投資決策服務(wù)轉(zhuǎn)為為各利益相關(guān)者的決策服務(wù)。從一定程度上看，利益相關(guān)者共同財富最大化不僅可以覆蓋股東價值最大化，而且從質(zhì)上也優(yōu)于股東價值最大化。因為它的出發(fā)點和企業(yè)目標(biāo)保持一致。它不再僅僅局限于股東和管理層雙方的博弈問題，而是將其他的利益相關(guān)者的沖突模型也考慮進來，是一種著眼于企業(yè)價值的創(chuàng)造過程的思想方法，真正反映了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)契約的本質(zhì)要求。
由上述討論可以得出兩個啟示：一是會計信息充分披露的需要。由于在現(xiàn)實中存在信息不對稱的問題，從而產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險，使一些契約無法達成，一些契約無法被監(jiān)督，從而影響契約制度的有效運行。充分披露的會計信息，可以減少投資人決策的不確定性，從而達成與企業(yè)的交易；同時也能限制經(jīng)理人的機會主義行為，使激勵制度良好運轉(zhuǎn)，從而提高經(jīng)濟效率。二是保持會計信息的中立性，由于會計信息制度協(xié)調(diào)契約雙方的利益平臺，不同的會計政策、計量規(guī)則等會計方法都會在一定程度上影響利益的分配，從而影響到產(chǎn)權(quán)的公平性，可能造成沖突并引起交易成本增加。因此會計信息應(yīng)當(dāng)從保護利益相關(guān)者的角度出發(fā)，不應(yīng)當(dāng)明顯的偏向一方的利益而損害另一方的利益，而會計主體是決定會計信息列報的主要一方。
五、結(jié)論
企業(yè)是利益相關(guān)者參與的一系列契約的聯(lián)結(jié)，各利益相關(guān)者有合作的愿望，但同時存在利益的沖突，因此他們通過契約來協(xié)調(diào)利益沖突。會計信息作為一種人為的制度安排，可以減少契約簽訂過程中的不確定性，作為契約的重要組成部分，同時監(jiān)督契約的履行情況，使得契約機制得以有效運轉(zhuǎn)，從而促進資源的有效配置。S
參考文獻：
1.羅斯·L·瓦茨，杰羅爾德·L·齊默爾曼，陳少華等譯.實證會計理論［M］.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2006.
2.威廉·R·斯科特，陳漢文等譯.財務(wù)會計理論［M］.北京：機械工業(yè)出版社，2006.
3.張維迎.所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托代理關(guān)系——兼評崔之元和周其仁的一些觀點［J］.經(jīng)濟研究，1996，（9）.
4.李林.公允價值會計信息對債務(wù)契約的影響研究［J］.商業(yè)時代，2011，（16）.
5.張瑞琛.公允價值計量與稅收契約相關(guān)性的理論分析［J］.現(xiàn)代管理科學(xué)，2012，（9）.
