【摘 要】
【摘要】 本文以1998 ~ 2009年間因虛增資產(chǎn)或利潤而受證監(jiān)會處罰的上市公司作為研究對象，分別以行業(yè)平均投資水平、配對樣本投資水平以及企業(yè)理想投資水平為基準，實證檢驗了盈余管理對企業(yè)內部投資決策的影響。結果表明，樣本企業(yè)盈余管理前的投資水平與正常水平相比并無顯著差異；盈余管理期間的投資水平顯著超過正常水平，出現(xiàn)過度投資；隨著盈余管理的結束，其過度投資也隨之消失，并出現(xiàn)投資不足。這表明盈余管理對企業(yè)的內部決策與資源配置有著重要影響。
【關鍵詞】 盈余管理 內部決策 投資水平 資源配置
一、關于盈余管理影響企業(yè)收益的文獻綜述
盈余管理是指企業(yè)管理層運用會計方法或者安排真實交易來對企業(yè)業(yè)績進行策略性調整，從而使企業(yè)的會計報告盈余達到期望水平。通過盈余管理，企業(yè)管理層不僅可以影響以報告盈余為基礎的契約執(zhí)行，還可以傳遞扭曲的會計信息，誤導利益相關者的決策，改變有限社會資源的配置（Healy和Wahlen，1999）。其作為會計研究領域的熱點問題之一，國內外學者已經(jīng)圍繞盈余管理的動因、手段、識別方法、抑制措施以及經(jīng)濟后果等進行了廣泛的分析和檢驗。
就盈余管理的經(jīng)濟后果而言，傳統(tǒng)研究主要集中于盈余管理對企業(yè)契約執(zhí)行以及對投資者、債權人等外部利益相關者的影響，只有少量文獻涉及盈余管理對企業(yè)內部決策的影響。
